标普全球评级今日(22日)发表《中国银行可应对房地产风险下行压力》报告，指中国银行业的房地产风险并不像近期事件所显示的那麽严重。投资者关注焦点是万科企业(02202.HK) -0.040 (-1.087%) 沽空 $4.07百万; 比率 3.402% (评级为SD，即选择性违约)的流动性疲弱问题，及一旦发生更多违约可能产生的潜在连锁反应。
标普全球评级信用分析师MingTan表示，中国银行业资本充足，房地产贷款损失是可控的。此外，结构性金融市场的数据显示，中国的住房抵押贷款表现正常，不良贷款并未大幅飙升。
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标普指，在其基准情境下，银行房地产领域的压力尽管从高位回落，但正在缓解，因为在银行问题贷款正式成为坏帐之前，已经识别出大部分风险贷款。中国经济的表现优於标普预期，银行的不良贷款比率也有所改善。
标普表示，即使有政策支持，中国银行业在向房地产开发商提供贷款时，一直保持审慎。贷款机构会要求额外的抵押品或担保，以保护自身下行空间并在违约发生时减少损失。这种风险缓释措施解释了为何截至2025年9月30日，未偿还的房地产开发贷款按年减少了1.3%。这一下降与标普预期的在2024年政府推动放贷增长后，贷款将持续增长的情况相悖。
标普又指，有报道指出，一些银行正以大幅折扣将没收的房产抵押品放到拍卖平台出售。这并非意外，尤其是在复苏前景黯淡的城市。
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MingTan表示，如果银行有足够的贷款价值比(LTV)缓冲来应对违约贷款，即使拍卖没收的房产，也不会遭受重大损失。其评级内银行的抵押品LTV比率，从房地产开发贷款的35%到住宅按揭及中小微企业普惠贷款的70%。
标普又认为，市场对房价下跌将导致大量住宅按揭变成不良贷款(NPL)的担忧被夸大。且不认为银行隐瞒了按揭违约情况。截至2025年9月30日，多数中国银行的住房按揭不良贷款比率，明显高於香港银行业报告的0.13%水平。
标普表示，中国的内需预计仍然低迷，出口增长亦可能放缓。但随着实际GDP增长在美国关税削减的背景下达到北京设定的去年「约5%」目标，已将今年的GDP增长预测从4%上调至4.4%。同时，考虑到2025年的降息次数少於预期，预测银行业的净息差将在2027年稳定在1.29%，这将略高於该行先前预测的1.27%。
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该机构认为，银行业面临的困境尚未结束，但房地产行业的压力影响范围正在缩小。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-22 16:25。)
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