港湾家族办公室业务发展总监郭家耀称，美股上周五(27日)表现向好，美国最新通胀数据显示当地物价仍然受控，标普500指数及纳指创出历史高位，三大指数均录得升幅收市。美元低位略为反弹，美国十年期债息回升至4.27厘水平，金价及油价继续调整。港股预托证券表现个别发展，预料大市早段缺乏方向。
内地股市上周五走势向下，沪综指高开低走，收市下跌0.7%，沪深两市成交额继续活跃。
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港股上周五好淡争持，指数一度逼近23,500点水平，其後反覆回落，收市录得温和跌幅，整体成交继续活跃。市场观望外围贸易谈判消息，短期大市或有反覆，预料指数继续於23,800至24,800点水平徘徊。
另内地债息持续下跌，内地保险公司需寻找高收益资产匹配其保单负债，中国平安(02318.HK) -0.200 (-0.398%) 沽空 $1.86亿; 比率 18.835% 近年频频增持内银股，据报道指出，由今年初至今，平保累计新增买入1,800亿元内银H股。平保持有工行(01398.HK) -0.060 (-0.974%) 沽空 $8.09千万; 比率 5.382% H股比例约18%，农行(01288.HK) -0.100 (-1.736%) 沽空 $3.23千万; 比率 17.368% 和招行(03968.HK) -1.210 (-2.249%) 沽空 $2.52亿; 比率 37.146% 的H股持股比例亦分别超过15%，另持有邮储行(01658.HK) +0.020 (+0.362%) 沽空 $1.33千万; 比率 20.792% 逾12%及建行(00939.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.19亿; 比率 25.703% 5%。现时中国10年期国债息约1.65厘，相比之下，内银股息率更为丰厚，招行现价股息率约3.8厘、农行约4.5厘，其他内银股息率更超过5厘，由於H股较A股一般有折让，令内银H股变得更为吸引。保险公司的保单要应付分红，销售保单後属於负债，需寻找资产回报匹配。
中国平安表示由於银行股具「类固收」属性，被投银行具国家信用、低波动、高分红等特点，有可观息差收入。平保又提到，集团高度关注集中风险，高分红组合除了银行股之外亦有其他行业标的，同时坚持成长股和高分红价值股并重。预料内地保险业的机构投资者均面对同样情况，对配置高派息的中特估有热切需求，带动相关股份後市向好。
相关内容《大行》花旗：内银下跌空间有限 荐建行(00939.HK)工行(01398.HK)民行(01988.HK)北京银行(601169.SH)
(笔者为证监会持牌人，本人及相关人士没持有上述股份)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-03 12:25。)
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