瑞银发表报告指,领展(00823.HK) +0.150 (+0.358%) 沽空 $2.14千万; 比率 8.094% 明年3月底止现财年(2025财年)下半年前景指引谨慎。虽然近期租户销售额的跌幅已趋稳定及收窄,但管理层表示2025财年下半年续租租金回升幅度将低於今年9月底止上半财年的0.7%。最新整体租金对销售额比例达到13.1%,公司希望维持在14%以下。与此同时,领展首要任务是维持出租率,并与租户保持良好关系。
瑞银指,几间领先的上市零售租户,例如即谭仔国际(02217.HK) +0.020 (+1.290%) 和大快活(00052.HK) -0.010 (-0.185%) 已发出盈警。因此,由於三年前的租户销售基数较高,预期领展续租租金可能会在现财年下半年转为负值,并在2026财年进一步加速跌幅至5%。
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瑞银提到,由於美国10年期国债孳息率由9月中的3.6%升至4.5%,认为领展股价的短期催化剂有限,维持「中性」评级。目标价由38元升至39.4元。(ha/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-02 12:25。)
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