花旗发表研究报告指,阿里(09988.HK) -5.500 (-4.267%) 沽空 $13.55亿; 比率 7.556% 2025财年第四季客户管理收入(CMR)按年增长12%,淘天集团的EBITA增长8%,胜於预期;但云端收入按年增长18%及云端利润率增长8%,虽然与该行预测一致,但逊於市场预期。
该行表示,进入2026财年,阿里仍将致力於人工智能再投资、产品定价竞争力,以确保稳定的市占率,料淘天集团的EBITA或出现波动。由於各产业企业客户需求激增,公司管理层预期云端服务收入将於2026财年逐步加快。随着软件费用增加及商户采用全站通广告工具的采用率上升,相信CMR稳健的增长趋势将在2026财年持续。
相关内容《大行》阿里巴巴(09988.HK)投资评级及目标价(表)(更新)
该行维持对阿里H股及美股目标价165元及169美元,续予「买入」评级,并认为集团是中国人工智能及宏观经济反弹的代表。(sl/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-05-16 16:25。)
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