里昂研究报告指,零跑汽车(09863.HK) +2.100 (+4.713%) 沽空 $7.49千万; 比率 14.213% 2025年第四季净利润按季增长137%至3.55亿元人民币(下同),带动全年净利润首次转正至5.38亿元,符合市场预期。季度业绩强劲受破纪录的15.1%毛利率支持,较第三季的14.5%有所提升,主要受非汽车收入增加带动;估计海外销售碳信用及高利润技术授权对毛利率贡献约3个百分点。
展望今年首季,该行预期原材料成本上升及销量压力将影响盈利,但非汽车收入应有助缓冲影响,加上3月及4月推出A10及D19两款新车,为公司重新定位以实现增长。该行现予目标价80元及「跑赢大市」评级。(ss/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-17 12:25。)
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