花旗研究报告指，零跑汽车(09863.HK) -2.450 (-4.471%) 沽空 $8.01千万; 比率 14.916% 第三季净利润1.5亿元人民币(下同)，符合预期，主要受惠於约2.5亿元的碳信用收入，较去年同期的净亏损6.9亿元显着改善，并与次季净利润水平相近。按季微跌主要因费用开支增加及其他收入减少。期内收入按季及按年分别增长37%及97%，至195亿元；平均售价按季提升5.4%推动毛利率达14.5%，按季及按年分别上升0.9及6.4个百分点。总毛利达28亿元，按年升253%，按季增长46%。
另外，研发费用占收入比率按季下降1.5个百分点至6.2%，管理费用率亦按季下降0.4个百分点至8.1%，令第三季净利润率维持稳定於0.8%。期内自由现金流达38.4亿元，相较上季的12亿元及去年同期的13亿元显着提升。公司维持2026年100万辆的销售目标。该行维持对其「买入」评级，目标价100港元。(ss/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-18 12:25。)
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