野村发表研究报告指，百度(09888.HK) -2.500 (-1.900%) 沽空 $9.94亿; 比率 39.145% (BIDU.US) 股价过去一个月累计上升50%，跑赢同期恒生科技指数的13%升幅，主要受旗下芯片设计子公司崑仑芯的利好消息推动。崑仑芯上月宣布获得中国移动(00941.HK) -0.100 (-0.118%) 沽空 $2.86亿; 比率 27.712% AI项目价值超过10亿元人民币的芯片订单。
野村指，崑仑芯於2011年成立，最初为支持百度搜索业务而设，2018年开始自主研发芯片，2020年推出第一代芯片，2021年分拆後进行多轮融资，目前由百度持股约69%，目前除继续支持百度云服务外，亦已逐步拓展独立客户，相信可持续受惠於国内大型语言模型推理需求增长。
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然而，野村亦指出，百度广告业务仍未见好转，与美国同业谷歌(GOOGL.US) 相比，百度在传统搜索市场的地位早在AI搜索崛起前，已因中美移动互联网生态差异而显着削弱，目前维持「中性」评级，美股目标价由91美元上调至135美元，认为行业中阿里(09988.HK) -5.500 (-3.198%) 沽空 $40.96亿; 比率 15.912% (BABA.US) 或是更具吸引力的投资选择。(gc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-26 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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