<汇港通讯> 建银国际发表研究报告,基於该行对2025财年市盈率13倍的预测不变,将李宁(02331)目标价从15.4港元下调6%至14.5港元,维持「中性」评级。
报告指,李宁2025年第一季零售额按年增长低个位数,基本符合该行和市场预期。该公司表现持续落後於主要同业,反映市占率持续损失。
该行指出,李宁4月至今销售一直疲软,没有明显改善的迹象。线下销售继续受门市客流量放缓拖累。该行预计这种艰难的经营环境将持续到2025年第二季。目前,该行维持2025财年全年收入增长1%的预测。
该行将李宁2025/26财年盈利预测下调6%,以反映其更保守利润率预测,及更低政府补助和净利息收入。该行预计2025财年盈利年减12%至26.46亿元人民币,净利润率将达到9.1%。 (LF)
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