高盛发表研究报告指,特步国际(01368.HK) -0.270 (-5.649%) 沽空 $3.56千万; 比率 15.983% 去年下半年纯利低於该行预期3%,主要由於核心品牌销售低於预期。集团预期2026年收入按年录中单位数增长,纯利率达高单位数。特步品牌方面,管理层预期收入按年正增长,反映对跑步类别增长的信心,但加速线下直营转型(今年计划转型约500间门店,相对去年下半年逾100间)将对销售及利润率带来短期压力。索康尼品牌方面,公司对品牌发展前景乐观,预期今年收入按年增长20%至30%,受惠於产品、渠道及品牌升级,若电商渠道复苏快於预期,增长或有惊喜。
考虑到线下客流疲弱及直营转型对销售影响较预期大,加上特步品牌投资增加、今年确认较高员工持股计划开支及税率上升,高盛下调特步国际2026及2027年纯利预测14%至18%,目标价由6.6元下调至5.7元,对应2026年预测市盈率11倍不变,维持「买入」评级。(ec/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-27 16:25。)
相关内容《业绩》特步国际(01368.HK)全年纯利13.7亿人民币升10.8% 派末期息9.5港仙
AASTOCKS新闻