招银国际发表研究报告，考虑到去年11月及12月销售数据较预期弱，维持对今年中国乘用车零售及批发销量预测，预料分别按年跌0.1%及增长2.9%。由於以旧换新补贴要求收紧，该行将今年新能源汽车零售及批发销量增长预测略微下调，至按年分别升12.6%及15.1%，至分别1,395万及1,778万辆。
该行认为，上季销量表现逊色可能导致部分车企期内盈利未能符合预期，相应下调长城汽车(02333.HK) +0.270 (+2.143%) 沽空 $3.33千万; 比率 18.480% 、小鹏(09868.HK) -3.850 (-5.103%) 沽空 $3.98亿; 比率 20.967% 、零跑汽车(09863.HK) +0.260 (+0.597%) 沽空 $1.31亿; 比率 30.668% 及广汽(02238.HK) -0.030 (-0.906%) 沽空 $3.03百万; 比率 7.763% 去年第四季盈利预测，仍预计小鹏可在上季度能实现盈亏平衡，而零跑汽车或录得创新高的净利润。
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招银国际并上调比亚迪(01211.HK) +0.600 (+0.581%) 沽空 $13.08亿; 比率 32.270% 、蔚来汽车(09866.HK) -0.620 (-1.315%) 沽空 $5.46千万; 比率 26.498% 及理想汽车(02015.HK) +0.800 (+1.212%) 沽空 $2.02亿; 比率 25.116% 2025年第四季盈利预测，预计蔚来及理想上季仍会录得净亏损，净亏损预期分别达到15亿及1.12亿元人民币。招银国际维持吉利汽车(00175.HK) +1.180 (+6.434%) 沽空 $6.18亿; 比率 14.978% 2025年第四季及2026年全年盈利预测不变，继续列为行业首选，看好其盈利可见性及估值吸引，给予「买入」评级，目标价25元，相信凭藉良好产品组合及持续提升的出口销售，今年毛利率可提升。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-20 16:25。)
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