东吴证券发表报告，今年中国政府工作报告设定了较高的增长目标，体现的是「迎难而上、奋发有为」的政策导向。在5%的经济增长目标下，对宏观政策的要求明显提高，如何实现增长目标？今年政策更注重「投资於人」，居民就业、收入、消费、养老、生育等领域，在宏观政策中的权重加大，通过「提振消费专项行动」来向内需要增长，以对冲外部环境变化的影响，这与往年有较大差异。
另一方面，今年报告对科技、民企的关注明显提高，这与「217」民企座谈会的精神一脉相承，科技创新和民企，前者直接提高全要素生产力，後者稳定信心和预期，是中国经济行稳致远的重要组成部分。综合来看，政府工作报告在经济政策方面全力稳增长，在产业政策方面重点关注科技创新和民企，在金融政策方面着力推进中长期资金入市，一系列政策组合拳，有助於稳定资本市场预期和信心
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东吴证券指内地GDP增长目标：今年政府工作报告将经济增长目标设定为5%左右，在市场预期之内，但是内需仍然有一定压力，实现目标需要政策加 大力度。CPI目标从3%下调到2%，不是对物价回升的要求降低了，相反是提高要求。
财政政策：从总量来看，今年增量财政资金达到2.9万亿人民币(下同)，仅次於2020年的3.6万亿。赤字5.66万亿+专项债 4.4万亿+超长期特别国债1.8万亿=11.86万亿，比去年(8.96万亿)多2.9万亿。即使剔除掉注资内银的5.000亿，直接用於经济建设的增量资金也比去年多2.4万亿。 除了总量之外，财政政策的结构也很重要，今年的两个变化在於专项债 投向和促消费资金。
货币方面，适度宽松的货币政策仍然是今年逻辑，「适时降准降息」，但具体时点可能更多相机抉择，取决於国内经济、汇率、物价、银行净息差、美联储政策等多重考虑。
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消费政策有三方面部署，一是消费补贴，超长期特别国债3,000亿用於以旧换新，规模比去年翻倍。二是收入补贴，如社保、生育等，报告指出「城乡居民基础养老金最低标准再提高20元，适当提高退休人员基本养老金」、「制定促进生育政策，发放育儿补贴」。三是制度建设， 如营造良好消费环境、完善劳动工资正常增长机制。(wl/u)
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