<汇港通讯> 中银国际发报告指,上调药明生物(02269)目标价19.4%,从31港元升至37港元,维持「买入」评级。
药明生物2025财年业绩稳健,盈利质素提升,主要得益於业务组合优化及营运效率提升。尽管2026财年的指引同比增长预期为13-17%,反映出公司在外部环境不确定性下的谨慎态度,但基本面依然稳固,这得益於强劲的订单量、不断扩大的积压订单以及後期项目的持续推进。
复杂生物制剂贡献的不断增长,正提升增长质素、定价能力和利润率韧性。尽管考虑到全球产能持续扩张,利润率会逐渐增长,但公司似乎已做好充分准备,在中期内维持稳步增长并不断提高盈利能力。(JJ)
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