高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容中国建材(03323.HK)附属中材科技全年赚18.18亿人民币 增长103.8%下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.080 (-5.031%) 沽空 $4.77百万; 比率 10.036% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) +0.010 (+0.385%) 沽空 $2.24百万; 比率 15.032% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) +0.120 (+0.246%) 沽空 $6.90千万; 比率 21.903% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.100 (+0.692%) 沽空 $2.52千万; 比率 19.225% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) +0.230 (+1.383%) 沽空 $1.23亿; 比率 31.175% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.53千万; 比率 37.134% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.030 (-3.846%) 沽空 $23.56万; 比率 4.317% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.110 (-2.083%) 沽空 $1.50千万; 比率 26.369% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) +0.070 (+4.516%) 沽空 $5.50百万; 比率 24.531% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.040 (-1.810%) 沽空 $6.31百万; 比率 27.777% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.340 (-2.959%) 沽空 $2.43千万; 比率 5.596% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -0.300 (-0.863%) 沽空 $1.18亿; 比率 18.992% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -0.640 (-1.747%) 沽空 $1.96千万; 比率 10.189% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.370 (-4.684%) 沽空 $4.28千万; 比率 9.790% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.640 (-1.844%) 沽空 $2.63亿; 比率 17.306% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.160 (+0.580%) 沽空 $1.02千万; 比率 4.201% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +2.000 (+3.600%) 沽空 $5.12千万; 比率 17.544% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +0.920 (+2.299%) 沽空 $5.45百万; 比率 12.145% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.020 (-0.275%) 沽空 $6.55百万; 比率 30.971% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.420 (-3.777%) 沽空 $5.35百万; 比率 23.883% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-20 12:25。)