花旗研究报告指，大宗商品价格已大幅上升，并似乎在较高水平整固，该行分析有关对内地各板块的影响。正面而言，基础物料行业是主要受惠者，尤其是铝、铜及锂供应商；该行予中国铝业(02600.HK) -0.490 (-3.582%) 沽空 $3.54千万; 比率 4.855% 、中国宏桥(01378.HK) -0.200 (-0.531%) 沽空 $1.49亿; 比率 15.335% 及紫金矿业(02899.HK) +0.960 (+2.463%) 沽空 $3.23亿; 比率 19.880% 「买入」评级，亦看好纯铜企业，如五矿资源(01208.HK) +0.160 (+1.818%) 沽空 $4.55千万; 比率 10.886% 、洛钼(03993.HK) +0.520 (+2.562%) 沽空 $2.41亿; 比率 36.002% 及江铜(00358.HK) +1.000 (+2.519%) 沽空 $3.62千万; 比率 8.700% 。此外，黄金珠宝商将受惠於金价上升，而铜价上升亦令覆铜板(CCL)生产商的毛利率得以扩张，如建滔积层板(01888.HK) +1.760 (+8.421%) 沽空 $3.38千万; 比率 6.965% 。负面而言，汽车制造商将因物料清单成本上升而受压，该行料大众市场的BEV及PHEv单车成本将分别增加约6,565元及4,310元人民币。行业中，小鹏汽车-W(09868.HK) +2.200 (+3.138%) 沽空 $3.27亿; 比率 24.917% 及广汽集团(02238.HK) -0.020 (-0.575%) 沽空 $5.55百万; 比率 15.840% 因规模较小及平均售价较低，更易受影响；相反，比亚迪(01211.HK) -1.100 (-1.122%) 沽空 $9.50亿; 比率 32.930% 及吉利汽车(00175.HK) +0.260 (+1.645%) 沽空 $2.33亿; 比率 22.927% 规模较大，有能力将超过50%的成本升幅转嫁予上游供应商。相关内容《大行》瑞银：宁德时代(03750.HK)上季业绩胜预期 目标价660元吁买入另外，该行预期电池行业的二线公司将面临短期压力，但宁德时代(03750.HK) +47.000 (+9.344%) 沽空 $6.78亿; 比率 20.568% 具议价能力，且旗下江西锂云母矿预计将於今年次季复产，比同业更具防御性。该行认为储能系统销售将面临利润率削减，尤其是今年次季，对行业开启为期90天的负面催化剂观察。在太阳能行业中，组件制造商较易受银成本上升的影响，银约占其生产成本30%，可能压缩其利润率。而在中国的电网设备制造商中，平高电气(600312.SH) -0.340 (-1.358%) 对铜及铝成本增加最为敏感。科技行业方面，小米-W(01810.HK) -0.060 (-0.178%) 沽空 $12.95亿; 比率 26.554% 或面临记忆体成本上升的压力，并挤压智能手机业务的利润率；记忆体价格约占其智能手机物料清单成本的10%至20%。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-10 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)相关内容《大行》花旗料铜短期内或跌至每吨1.2万美元 但三个月内或反弹至1.35万至1.4万美元