摩根士丹利发表研究报告，预料中资电讯商第三季整体表现平平，AI相关业务收入增长或不足以抵销传统收入的疲弱，对第四季前景亦维持审慎看法，目前对中国移动(00941.HK) +0.200 (+0.237%) 沽空 $2.22亿; 比率 26.445% 、中国电信(00728.HK) -0.010 (-0.181%) 沽空 $3.04千万; 比率 27.279% 、中国联通(00762.HK) -0.090 (-1.064%) 沽空 $2.63千万; 比率 22.060% 及中国铁塔(00788.HK) -0.120 (-1.006%) 沽空 $1.05百万; 比率 3.171% 仍给予「增持」评级，中通服(00552.HK) +0.030 (+0.683%) 沽空 $6.32百万; 比率 31.255% 评级为「与大市同步」。
大摩预期行业服务收入於第三季仅轻微按年上升，增速较第二季放缓，由於中美潜在关税的影响，认为第四季前景较不明朗，相信传统业务继续面临通缩及宏观经济疲弱的压力，同时AI相关业务尚未能显着带来新增长动力。
大摩下调三大电讯商的盈利预测，将中移动、中电信及中联通2025至2027年服务收入预测分别下调2.1%至2.8%、3%，以及1.7%至2.2%，并将中国铁塔2025至2027年收入预测下调1%。中国铁塔目标价维持为12元，中移动目标价维持90元，中电信目标价由6.5元下调至6元，中联通目标价维持9.5元不变，中通服目标价则为4.3元。(gc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-17 12:25。)
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