摩根士丹利研究报告指,港府新一份《财政预算案》宣布将价值超过1亿元的住宅物业印花税率上调至6.5%。该行估算此类物业在2025年占总成交量0.3%,但占总成交额8%,预期措施将对九龙仓集团(00004.HK) +0.460 (+2.126%) 沽空 $3.99千万; 比率 94.456% 构成负面影响;其他有此类物业风险敞口的公司包括恒隆地产(00101.HK) +0.310 (+3.551%) 沽空 $8.59百万; 比率 22.685% (如蓝塘道洋房)、长实(01113.HK) +1.120 (+2.519%) 沽空 $3.80千万; 比率 32.732% (如波老道21号项目)、恒地(00012.HK) +0.460 (+1.591%) 沽空 $9.70千万; 比率 58.160% (如西半山天御)及新地(00016.HK) +5.400 (+4.180%) 沽空 $5.87亿; 比率 87.712% 。
商业地皮方面,连续第二年没有商业用地推出发售,将透过改善供需情况来支持写字楼及零售物业市场。而各项人才计划已吸引27万人来港,其中逾10万人透过高端人才通行证计划来港,为香港创造额外的住屋需求。
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另外,政府正寻求将房托基金(REITs)纳入互联互通机制,并引入修订条例草案以促进REITs私有化或重组,以及可能豁免寻求上市的REITs转让非住宅物业的印花税;此举对领展(00823.HK) +0.680 (+1.888%) 沽空 $5.68千万; 比率 29.066% 属正面因素。
整体而言,该行对楼价复苏保持建设性看法,预期今年楼价升10%,且不预期年内会推出任何收紧措施。不过,本地地产股年初至今股价已累升约20%至50%,部分上行空间已被消化。即将展开的业绩期,在利润率下降及2026年盈利展望疲弱下,可能带来波动。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-01 16:25。)
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