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《大行》高盛料银娱(00027.HK)具充足财政能力进一步提高股息 惟降目标价至53.4元
推荐 6 利好 13 利淡 9 AASTOCKS新闻
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高盛发表研究报告指，银河娱乐(00027.HK)昨天(26日)公布截至去年12月底止全年业绩，其中末季业绩如高盛预期般强劲，EBITDA按季增长29%至43亿港元，符该行预期，并处於市场共识36亿至43亿港元之上限。 而集团宣派末期股息每股0.8港元，相当於2025下半年盈利派息比率为64%，较2025上半年的58%、2024财年的50%进一步提高。管理层表示，有意今后派发至少65%的盈利。高盛认为，集团具备充足的财政能力进一步提高股息，或像金沙中国(01928.HK)般采用渐进式股息政策，因银河澳门第四期180亿港元的资本开支余额，应能被其强劲的自由现金流和350亿港元的净现金储备充分覆盖。 高盛表示，注意到临近3月4日至11日举行的全国两会，博彩及旅游需求可能潜在受影响。业绩方面，高盛微调了银娱2026至27财年的EBITDA预测，幅度少於1%，并将基於分类加总估值法，将12个月目标价从54元降至53.4元。 高盛又指，虽然集团已达成其中期博彩总收益市场份额22%的目标，但监於第三期项目(如嘉佩乐酒店)持续推进、星际酒店的翻新改造及银河澳门第四期项目从明年起分阶段开业，认为未来份额仍有进一步增长的空间。该股目前估值不高，相当於2026财年预测企业价值倍数10倍；维持「买入」评级。(hc/u)AASTOCKS新闻 |
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