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《大行》瑞银升周大福(01929.HK)目标价至18.35元 评级「买入」
推荐 2 利好 5 利淡 0 AASTOCKS新闻
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瑞银研究报告指出，周大福(01929.HK)在2026财年第二财季(7至9月)的销售额按年增长4.1%，其中国内/国外的增长率分别为3%、11.4%，符合该行预期。同店销售增长率在中国内地零售店、中国内地特许经营店、其他市场门市分别增长7.6%、8.6%、6.2%。管理层评论指，黄金周假期期间，其销售增长略优於行业数据，并观察到消费者情绪改善。 瑞银表示，周大福管理层评论指出，由於金价上涨趋势，上半年毛利率和营业利润率优於先前预期，但此效益被更多的黄金贷款损失所抵销，公司将在11月公布上半财年完整业绩时，重新评估全财年的业绩指引。 瑞银将周大福2026财年每股盈利预测下调13%，同时将息税前盈利预测上调8%，因黄金价格上涨导致相关黄金贷款损失，及可转换债券利息成本，部分被强劲毛利率及流通股数减少所抵销；考虑到定价产品带动毛利率改善及较低股数，将周大福2027至2028财年每股盈利预测上调1%至2%，。 瑞银经现金流折现法估算得出的目标价，决定上调目标价由16元升至18.35港元，目标价分别隐含2026、2027财年预测市盈率24倍、18倍；评级「买入」。(hc/w)AASTOCKS新闻 |
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