摩根大通研报指,MINIMAX(00100.HK) +71.500 (+9.502%) 沽空 $2.28亿; 比率 11.216% 2025年第四季业绩优异,收入较市场共识预期高。毛利率达到29.7%,较2025年首九个月的23.3%进一步改善。更重要的是,公司披露,2026年至今,其代币(Token)需求增长迅速;M2系列文本模型的日均代币消耗量,在今年2月较去年12月增长6倍,认为这种强劲的API需求为公司今年收入增长超过一倍提供了能见度。
摩通予MiniMax评级「增持」,因其在AI基础模型领域兼具技术实力、多模式商业化潜力和全球可扩展性,三者结合罕见;目标价1,000港元,基於2030年预测30倍市盈率,并使用15%的加权平均资本成本折现回现值。(hc/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-03 12:25。)
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