摩根士丹利研究报告指，港府新一份《财政预算案》宣布将价值超过1亿元的住宅物业印花税率上调至6.5%。该行估算此类物业在2025年占总成交量0.3%，但占总成交额8%，预期措施将对九龙仓集团(00004.HK) +0.180 (+0.710%) 沽空 $2.66千万; 比率 53.575% 构成负面影响；其他有此类物业风险敞口的公司包括恒隆地产(00101.HK) -0.190 (-1.931%) 沽空 $2.32千万; 比率 18.936% (如蓝塘道洋房)、长实(01113.HK) -0.460 (-0.944%) 沽空 $8.34千万; 比率 52.483% (如波老道21号项目)、恒地(00012.HK) -0.120 (-0.344%) 沽空 $1.64亿; 比率 56.141% (如西半山天御)及新地(00016.HK) -2.200 (-1.517%) 沽空 $6.48亿; 比率 46.652% 。
商业地皮方面，连续第二年没有商业用地推出发售，将透过改善供需情况来支持写字楼及零售物业市场。而各项人才计划已吸引27万人来港，其中逾10万人透过高端人才通行证计划来港，为香港创造额外的住屋需求。
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另外，政府正寻求将房托基金(REITs)纳入互联互通机制，并引入修订条例草案以促进REITs私有化或重组，以及可能豁免寻求上市的REITs转让非住宅物业的印花税；此举对领展(00823.HK) +0.580 (+1.529%) 沽空 $1.90亿; 比率 31.550% 属正面因素。
整体而言，该行对楼价复苏保持建设性看法，预期今年楼价升10%，且不预期年内会推出任何收紧措施。不过，本地地产股年初至今股价已累升约20%至50%，部分上行空间已被消化。即将展开的业绩期，在利润率下降及2026年盈利展望疲弱下，可能带来波动。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-03 16:25。)
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