摩根大通以「黑天鹅叠加」(Black swans compound)为题发表报告，对中远海能(600026.SH) +2.260 (+9.982%) A股评级由「中性」上调至「增持」，维持中远海能(01138.HK) +0.400 (+1.951%) 沽空 $3.85亿; 比率 11.723% H股「增持」评级，并修改估值方法，由市账率改为市盈率，以H股及A股今年目标市盈率15倍及21倍计，H股目标价由12港元倍升至24港元，A股目标价由13元人民币大幅上调至28元人民币，因三项结构性冲击(伊朗、合规运力收紧及市场整合)重塑了超大型油轮的盈利能力，使其处於更高水平。
该行指出，首先，委内瑞拉原油已重新转向合规贸易渠道，收紧了有效的主流油轮供应，但未有增加全球运力总量。其次，2月28日霍尔木兹海峡及苏伊士运河周边的紧张局势升级，令运费市场从反映地缘政治「风险溢价」转向反映实质的「物流中断」。第三，Sinokor现控制逾150艘超大型油轮，相当於全球超大型油轮运力约20%，结构性地减少现货市场的流动性，并加剧运费率对需求冲击的反应。
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基础情境下，摩通对2026财年预测TD3C基准运费均值由每日9万美元上调至11.5万美元，即使成本预测上调，仍对中远海能2025至27年各年纯利预测上调分别3%、18%及13%。本年至今中远海能H股及A股累升114%及94%，反映合规运力供应收紧及中东地缘风险，但摩通认为其盈利可持续性及运力整合影响仍未完全浮现。(ec/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-03 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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