美银证券发表研报，指2026年是「赤马年」，对中国基本金属市场而言，今年对电气化及AI电力基础设施有利，主要因以下关键因素：美元疲弱及美国降息周期利好金属；铜和铝供应持续紧张；今年需求驱动因素包括电网投资(年增10%)、电气化(电动车电池增长27%)、储能系统(增长41%)及AI电力需求；疲弱的房地产(年降双位数)及消费；反内卷政策更趋平衡，但近期执行力偏弱。
美银证券就相关荐股而言，首选铝业股(作为投资AI供电的替代标的，预测市盈率介乎8至10倍)，并对黄金、铜、锂(包括电池材料)及钴业股持「买入」看法；中性看待煤炭；对太阳能及建筑材料(如钢铁)则看淡，主要因为需求疲软，反内卷政策短期执行力弱及钢铁利润率下降。
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该行首选个股有中国铝业(02600.HK) +0.040 (+0.306%) 沽空 $5.99千万; 比率 14.417% 、紫金矿业(02899.HK) +0.080 (+0.203%) 沽空 $1.51亿; 比率 14.289% 、中国宏桥(01378.HK) +0.420 (+1.195%) 沽空 $6.74千万; 比率 10.785% 、山东黄金(01787.HK) +0.400 (+0.947%) 沽空 $3.74千万; 比率 12.538% 及赣锋锂业(01772.HK) -2.350 (-3.701%) 沽空 $5.83千万; 比率 12.609% 。
美银证券称，关键跑输大市的股份有通威股份(600438.SH) -0.780 (-3.896%) 、信义光能(00968.HK) -0.030 (-0.935%) 沽空 $8.47百万; 比率 11.326% 、鞍钢股份(00347.HK) -0.040 (-2.222%) 沽空 $74.58万; 比率 6.414% 及华润建材科技(01313.HK) -0.010 (-0.633%) 沽空 $40.38万; 比率 7.045% 。有关股份详细评级及目标价见另表。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-01-19 12:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)
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