4月3日|交银国际发布研报称,港股3月的主要扰动并非来自基本面,而是中东地缘不确定性。外溢效应冲击全球风险偏好,港股亦跟随新兴市场承压。3月下旬,随着美国战备储油释出、对原油制裁给予临时豁免、以及美伊启动巴基斯坦渠道外交接触,中东局势已出现阶段性缓和信号,原油价格回落至100美元附近。若4月内冲突没有进一步升级,前期积累的风险溢价有望逐步释放,为市场提供估值修复的空间。