瑞银研报指出,哔哩哔哩-W(09626.HK) -3.200 (-1.561%) 沽空 $2.14亿; 比率 31.716% 第三季度业绩整体稳固,用户增长和广告增长胜预期,视此为高质量增长;尽管投资者对第四季游戏展望反应负面,但认为此问题源於《三国:谋定天下》赛季计算截止时间点的影响,因此本质上属於暂时性的。
鉴於哔哩哔哩高质量的用户增长和广告增长,瑞银对该公司维持建设性看法。虽然第四季游戏业务前景疲软,但更多是收入时间安排问题。瑞银认为,从市盈率角度来看,哔哩哔哩的估值开始显得吸引,现价相当於预估2026年市盈率25倍,且2025至2027年调整后每股盈利年均复合成长率为35%。
相关内容《大行》中金升哔哩哔哩(09626.HK)目标价至220元 上季Non-GAAP纯利胜预期
瑞银视近期的游戏发行(如2025年《嘟嘟脸恶作剧》及明年首季《三国:百将牌》)为催化剂,风险回报吸引;若目前广告动能的增长势头能持续至2026年,则有望超出市场预期。
由於毛利率假设下调(部分被较低的税收所抵消),瑞银基於现金流折现法得出的目标价,对哔哩哔哩美股(BILI.US) 目标价从37美元微降至36美元,隐含2025至2027年预估本益比分别为45倍、34倍、25倍;港股的目标价为279.9港元。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-18 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
AASTOCKS新闻