花旗研究报告指，小米(01810.HK) -1.960 (-4.806%) 沽空 $14.48亿; 比率 14.228% 第三季经调整净利润胜该行及市场预期，主要因非营业收入符合预期，加上物联网、互联网及电动车的毛利率胜预期，不过营运开支则高於预期。值得注意的是，第三季电动车及其他新业务录得营业利润7亿元人民币(相较於上季为亏损3亿元人民币)，符合该行预期。
管理层强调，小米已确保2026年记忆体供应；在记忆体加价下，将优先确保平均售价及市场份额。另外，管理层预期全年电动车交付量将突破35万辆，但车辆购置税补贴政策将影响明年的电动车毛利率。
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该行最新预期2025及26年智能手机出货量分别达1.7亿及1.6亿，毛利率为11.3%及8.9%；同期电动车交付量维持40万及70万辆，毛利率为25.2%及22.2%。目标价下调至50港元，维持「买入」评级，长期看好物联网及电动车业务，但记忆体加价或令股价短期承压。(ss/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-19 12:25。)
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