麦格理发表研究报告指，小米(01810.HK) -1.960 (-4.806%) 沽空 $25.24亿; 比率 13.443% 第三季经营利润逊预期，主要受到研发开支及开设新店相关费用增加所影响。期内物联网及电动车收入占比提升，推动集团毛利率按年升2.6个百分点至22.9%，当中规模经济及产品组合改善，令小米汽车平均售价上升，电动车业务毛利率达到25.5%。
展望第四季，该行预测小米收入按季增长14%，来自於电动车及智能手机业务增长的驱动，并预测2026年收入将按年增长27%，电动车销售料接近翻倍，明年智能手机平均售价料提升7%，抵销销量预料下跌5%的影响，令该业务收入可增长2%。
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麦格理将小米今年非国际财务报告准则净利润预测上调12%，2026至2027年预测分别下调15%及2%，目标价由56.7元降至54.2元，评级「跑赢大市」。(gc/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-11-19 16:25。)
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