里昂研究报告指,腾讯音乐-SW(01698.HK) -3.600 (-8.050%) 沽空 $4.98千万; 比率 18.620% 2025年第四季业绩强劲,但预期2026年后表现转趋黯淡,因公司业务在过去三个月开始感受到竞争及AI生成内容带来的挑战。该行将2026年经调整净利润预测下调5%,以反映订阅收入增长放缓,以及为捕捉长期价值而推广原创内容及开发优质IP所增加的销售及市场推广开支。
考虑盈测获下调及盈利可见度降低,里昂将腾讯音乐(TME.US) 美股目标价由23.7美元下调至16.3美元,腾讯音乐港股目标价由92.1港元下调至63.6港元,维持「跑赢大市」评级。预期今年首季订阅收入及非订阅收入及分别按年增长6%及26%,季度经调整净利润按年升8%至24.5亿元人民币。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-19 16:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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