高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《大行》摩通：宏桥(01378.HK)去年业绩逊预期 维持「增持」评级目标价40元下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) +0.030 (+2.041%) 沽空 $3.69百万; 比率 13.725% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) +0.120 (+4.743%) 沽空 $6.02百万; 比率 16.717% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -1.160 (-2.384%) 沽空 $3.67亿; 比率 31.254% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.350 (-2.442%) 沽空 $2.15千万; 比率 4.532% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.300 (-1.807%) 沽空 $1.05亿; 比率 8.755% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) +0.600 (+2.876%) 沽空 $4.74千万; 比率 21.627% │买入│31元金隅(02009.HK) -0.010 (-1.316%) 沽空 $2.56百万; 比率 20.816% │中性│0.7元中建材(03323.HK) +0.240 (+4.948%) 沽空 $1.35千万; 比率 7.737% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.36千万; 比率 39.588% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.090 (+4.327%) 沽空 $1.49千万; 比率 14.103% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) +0.250 (+2.350%) 沽空 $3.26千万; 比率 3.478% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) +2.340 (+7.382%) 沽空 $7.86亿; 比率 32.931% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) +1.220 (+3.569%) 沽空 $2.91千万; 比率 5.126% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) +0.530 (+7.444%) 沽空 $6.19千万; 比率 11.215% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) +2.340 (+7.196%) 沽空 $6.35亿; 比率 19.469% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +2.020 (+7.498%) 沽空 $6.55千万; 比率 8.952% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) +3.650 (+6.234%) 沽空 $1.25亿; 比率 11.132% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) +2.340 (+5.868%) 沽空 $3.67千万; 比率 14.747% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) +0.280 (+4.106%) 沽空 $1.08千万; 比率 18.131% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) -0.570 (-5.327%) 沽空 $9.82百万; 比率 14.859% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-24 16:25。)