摩根士丹利研究报告指，港府新一份《财政预算案》宣布将价值超过1亿元的住宅物业印花税率上调至6.5%。该行估算此类物业在2025年占总成交量0.3%，但占总成交额8%，预期措施将对九龙仓集团(00004.HK) -0.220 (-0.922%) 沽空 $1.63千万; 比率 50.807% 构成负面影响；其他有此类物业风险敞口的公司包括恒隆地产(00101.HK) -0.370 (-3.940%) 沽空 $1.27千万; 比率 12.792% (如蓝塘道洋房)、长实(01113.HK) -1.700 (-3.546%) 沽空 $6.68千万; 比率 20.307% (如波老道21号项目)、恒地(00012.HK) -0.780 (-2.390%) 沽空 $1.08亿; 比率 39.159% (如西半山天御)及新地(00016.HK) -5.300 (-3.846%) 沽空 $3.60亿; 比率 45.325% 。
商业地皮方面，连续第二年没有商业用地推出发售，将透过改善供需情况来支持写字楼及零售物业市场。而各项人才计划已吸引27万人来港，其中逾10万人透过高端人才通行证计划来港，为香港创造额外的住屋需求。
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另外，政府正寻求将房托基金(REITs)纳入互联互通机制，并引入修订条例草案以促进REITs私有化或重组，以及可能豁免寻求上市的REITs转让非住宅物业的印花税；此举对领展(00823.HK) -0.600 (-1.610%) 沽空 $8.36千万; 比率 23.335% 属正面因素。
整体而言，该行对楼价复苏保持建设性看法，预期今年楼价升10%，且不预期年内会推出任何收紧措施。不过，本地地产股年初至今股价已累升约20%至50%，部分上行空间已被消化。即将展开的业绩期，在利润率下降及2026年盈利展望疲弱下，可能带来波动。(ss/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-03-19 16:25。)
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