XAU 伦敦黄金–黄金横盘待变，守候下周美国议息
美国周四公布数据显示劳动力市场相当具有韧性，强化了人们对经济并未急剧恶化的看法，并略微降低了下周美联储会议降息的可能性。由於政府长期停摆，11月就业报告的发布时间被推迟到美联储12月会议之後。随着积压的政府数据逐步消化，市场参与者转而关注一些次级指标，而这些指标对劳动力市场的表现呈现出喜忧参半的信号。全球再就业公司Challenger, Gray & Christmas表示，11月计划裁员人数较10月下降53%，至7.1,321万人。不过，与去年同期相比，这一数字仍高出24%，且为2022年以来的最高11月读数。劳工部的一份报告显示，首次申请失业救济人数降至三年多来的最低水准。截至11月29日当周，经季节性调整後，初请州政府失业金的人数减少2.7万人，至19.1万人，为2022年9月以来的最低水准。芝加哥联储的另一份报告估计，11月的失业率维持在4.4%附近。根据CME FedWatch工具，市场预计美联储本月降息25个基点的机率约为87%，低於周三的90%。另外，美国商务部延迟发布的报告显示，工厂订单增加了0.2%，低於预期的0.5%，而8月份的增幅被向下修正为1.3%，原因是关税阻碍了制造商的发展。
伦敦黄金在周四保持窄幅横盘走势，投资者目前正密切关注将於周五公布的9月个人消费支出(PCE)物价指数报告，这是美联储青睐的通胀指标。
技术走势而言，金价在本周一升见4264美元後，则处於窄幅争持，纵管白银再创新高，但反而却显得黄金乏力走高，到周三高位亦仅可触及4241美元；再者，RSI及随机指数正有初步回调迹象，故需要防范短线或要先作一段调整。支撑位预估在4202及4194，下一级看至4185，较大支持预期在4171以至4158美元。阻力位料为4215及4229，之後看至4238，较大阻力估计为4245及4258美元。
伦敦黄金12月5日
预测早期波幅：4202 – 4215
阻力4229 – 4238 – 4245 – 4258
支持4194 – 4185 – 4171 – 4158
SPDR Gold Trust黄金持有量：
11月24日–1,040.86吨
11月25日–1,040.86吨
11月26日–1,045.43吨
11月27日–1,045.43吨
11月28日–1,045.43吨
12月1日–1,045.43吨
12月2日–1,050.01吨
12月3日–1,046.58吨
12月4日–1,050.58吨
12月4日上午定盘价：4199.5
12月4日下午定盘价：4200.6
XAG伦敦白银–白银自高位回落，短线料呈区间整理
伦敦白银周三触及58.98美元的纪录高位，延续着近两周的强劲升势，而在突破三角型後，量度本轮上行波段可挑战60美元关口，由於此区同时亦为一个重要心理关口，而由11月21日低位48.60，截至周三共九个交易日，累计涨幅超过10美元，亦即上升约20%，以至RSI及随机指数均正处於严重超买区域，甚至随着银银周四出现回挫，两指标已有初步回落迹象，故预料白银短线仍可能会续作承压整固。此外，也要格外留意倘若价位越为接近60关口，则需越加提防走势出现逆转，并且做好适当的风险管理。另外，在攻向60美元关口前，本周已三度在59美元前遇阻回落，换句话说，若果再而无力上破此区，也已见酝酿着回吐压力。较近支撑预计在56.65及55.95，下一级看至55.05美元；之後较大支持料为54.50及53.90。目前较近阻力位估计为57.35及57.80，下一级料为58.25美元，其後看至58.95及59.65美元。
伦敦白银12月5日
预测早期波幅：56.65 – 57.35
阻力57.80 – 58.25 – 58.95 – 59.65
支持55.95 – 55.05 – 54.50 – 53.90
iShares Silver Trust白银持有量：
11月24日–15,511.81吨
11月25日–15,582.33吨
11月26日–15,582.33吨
11月28日–15,610.54吨
12月1日–15,802.36吨
12月2日–15,863.15吨
12月3日–15,998.55吨
12月4日–16,094.45吨
EUR 欧元–美国数据巩固美联储下周降息预期
美元周四稍呈喘稳，美元指数日内一度触及五周低点98.76，市场人士为美联储下周降息做准备。投资者普遍预计美联储下周会议将降息，并将关注未来政策路径的信号。美国周四公布的数据显示，上周初请失业金人数降至三年多来最低，缓解了劳动力市场状况急剧恶化的担忧，但未能改变市场对美联储下周降息的预期。近几日重压美元的另一个因素是，投资者权衡白宫经济顾问哈西特在鲍威尔任期在明年5月结束後接任美联储主席的可能性。预计哈西特将推动进一步降息。伦敦证券交易所集团(LSEG)数据显示，交易员押注美联储下周降息25个基点的机率接近90%。
欧元兑美元自近日升势中回落，周四高点1.1681，倘若短线仍可维持在1.1610的100天平均线之上，则未有破坏欧元此轮持稳走势，但监於过去两个月均在1.17水准遇阻，故再启动可进一步突破此区，才望欧元重新启动才走势。上望阻力料为1.1760及1.1800，下一级指向1.20关口。下方支撑先参考1.1610及11月5日低位1.1468，其後支持看至1.14水准，若然进一步下破此区，将见欧元延展较显着的下调压力。其後较大支持位看至1.1310。
预估波幅：
阻力1.1700* - 1.1760 – 1.1800 – 1.2000*
支持1.1610 - 1.1468 - 1.1400* – 1.1310
新闻简要
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欧元区11月制造业PMI终值为49.6
德国11月制造业PMI终值为48.2
法国11月制造PMI终值为47.8
义大利制造业11月重返扩张，PMI升至50.6创逾两年新高
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欧洲央行管委纳格尔：欧元区通胀率实际已达目标
欧元区10月失业率为6.4%
欧元区11月扣除食品和能源的HICP初值较上年同期上升2.4%
欧元区11月HICP初值较上年同期上升2.2%
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普丁与川普特使长谈五小时後，俄宣布未能就乌克兰问题达成妥协
欧洲央行总裁拉加德称欧元区通胀率未来几个月将徘徊在2%目标附近
欧元区10月PPI较上年同期下降0.5%
欧元区10月PPI较前月上升0.1%
欧元区11月综合采购经理人指数(PMI)终值为52.8
欧元区11月服务业采购经理人指数(PMI)终值为53.6
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欧元区10月零售销售较上年同期成长1.5%
欧元区10月零售销售较前月持平
关注焦点：
周五
德国10月工业订单(15：00)
欧元区第三季GDP修正值、就业人口变动(18：00)
JPY 日圆–升息预期推动日圆走稳
周四公布的数据显示，上周美国初请失业金人数降至19.1 万人的逾三年来最低水平，远低於经济学家预期的22 万人。周三公布的ADP报告显示，11月美国就业岗位减少3.2万个，这是逾两年半以来的最大降幅。市场等待周五的美国通胀数据，以在12月会议前寻找美联储政策前景的线索。
市场预期日本央行将在本月会议升息，日圆继续受到支撑。日本央行总裁植田和男在本周一的讲话中基本上预告了12月加息，称日本央行将考虑本月加息的"利弊"。这一言论导致市场认为12月升息的可能性为80%，几乎没有遭到一贯主张宽松货币政策的高市政府的反驳。相反，日本财务大臣片山皋月周二表示，她认为植田的言论没有问题，这表明政府不会阻碍本月升息。
美元兑日圆走势，技术图表见，暂见汇价已初步跌破自10月起始的上行趋向线，加之5天平均线下破10天平均线形成利淡交叉，而RSI及随机指数亦告回跌，估计美元兑日圆短线尚有回调空间，较近支持先看154.50。黄金比率计算，38.2%及50%的回吐水准在153.55及152.20，61.8%则为150.85。关键支持亦当以150关口为依据。至於短线阻力位料为155.50及156.20，下一级料为156.80及158。
预估波幅：
阻力155.50 - 156.20 – 156.80 - 158.00*
支持154.50 - 153.55 – 152.20 – 150.85 – 150.00*
本周要闻：
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日本第三季资本支出较去年同期成长率放缓至2.9%
日本11月制造PMI终值为48.7
日本央行总裁表示将考虑在12月升息
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日本30年期公债殖利率升至纪录新高
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日本标普全球11月服务业采购经理人指数(PMI)终值从10月的53.1上升至11月的53.2
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日本10月所有家庭支出较上年同期下降3.0%
日本10月所有家庭支出较前月下降3.5%
GBP 英镑–英镑完成筑底，展开上健行势
英镑兑美元周四稍呈回落，上日上涨超过1%，创下4月以来最大单日涨幅，因商业活动数据的向上修正为经济描绘出一片光明前景。周三，包含服务业和制造业的11月标普全球英国综合采购经理人指数(PMI)向上修正，为英镑提供支撑。此外，在英国财相李韵晴(Rachel Reeves)公布各界期待已久的预算案顺利通过债券市场的考验後，英镑自上周见显着上扬。
英镑兑美元在11月大致上落到1.30至1.32区间，当前已见上破区间，可望正以双底形态续作上行。黄金比率计算，50%的反弹水准在1.3380，这亦正是100天平均线位置所在；进一步扩展至61.8%的反弹幅度为1.3465。较大阻力可留意1.35关口，之後关键指向9月17日高点1.3726。支持位回看50天平均线1.3260及1.32，之後看至1.3090， 1.30的心理关口则视为关键，上月初曾险守住此区。
预估波幅：
阻力1.3380 – 1.3471 - 1.3500 – 1.3726
支持1.3260 - 1.3200 - 1.3090 - 1.3000*
本周要闻：
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英伦银行官员格林：需见就业和消费进一步走弱才考虑降息
英国10月抵押贷款发放金额增加42.73亿英镑
英国10月抵押贷款核准件数为65,018件
英国10月消费者信贷增加11.19亿英镑
英国10月M4货供额较前月减少0.2%
英国11月制造业PMI终值为50.2
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经合组织(OECD)：英国2026年经济成长将加快，通胀将放缓
英伦银行金融稳定报告：前七大金融机构已通过压力测试
英伦银行总裁贝利称，「非常密切」关注美元融资问题
NATIONWIDE：英国11月房价较前月上涨0.3%
NATIONWIDE：英国11月房价较上年同期上涨1.8%
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英国11月综合采购经理人指数(PMI)终值为51.2
英国11月服务业采购经理人指数(PMI)终值为51.3
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英国11月建筑业采购经理人指数(PMI)为39.4
CHF 瑞郎–美元/瑞郎维持区间上落
美元兑瑞郎走势，当前要留意之前的两个底部，9月16日的低点0.7827，10月17日低点0.7870，暂见汇价可守住此区域。至於阻力位参考11月5日高点0.8124，较大阻力料为200天平均线0.8210及0.8250。由於近月美元兑瑞郎大致处於区间横盘，向上波幅曾多番受限於0.81附近水准，很大机会今趟仍会在此区遭遇较大阻挠。较近支持先看0.8030及0.7980，除了0.7870，进一步则会关注0.78水准。
预估波幅：
阻力0.8124 – 0.8210 – 0.8250
支持0.8030 – 0.7980 - 0.7870 – 0.7800
本周要闻：
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瑞士央行总裁：美国关税降低构成利好，但不会从根本上改变经济
AUD 澳币–澳币延续涨势，市场预期澳洲升息可能性升高
澳元周四涨至五周高点，因澳洲家庭支出数据意外强劲，推动债券殖利率走高，而疲软的美国就业数据抑制了美元走势。澳洲最新数据显示，10月家庭支出激增1.3%，创下自2024年初以来的最大增幅，为当前季度开了个好头。目前市场定价显示，澳洲最快在5月上调利率的可能性为50%。此外，澳洲央行将於下周召开会议，在今年迄今已三度降息25个基点之後，市场认为该央行肯定会将利率维持在3.60%不变。澳洲央行总裁布洛克(Michele Bullock)周三表示，澳洲经济可能已经达到潜在成长上限，如果通胀比预期更持久，将对利率产生影响。
澳洲央行下周二公布议息决议，估计将维持指标利率在3.60%不变。从4.35%的12年高点开始，澳洲央行今年已累积降息75个基点，但最新月度数据显示通胀率升至3.2%，高於央行2%-3%的目标区间，暗示政策的紧缩程度并不像人们认为的那样高，这让进一步降息的预期消退。
澳元本周早段已上破延伸自9月以来的下降趋向线，如今则正测探着近月的顶部，即10月29日高点0.6617，以及10月初连日未可破的0.6630，故後市若一旦突破，料将延伸较大的上行动力。其後阻力估计在0.67及0.68关口，下一级预估在0.6950及0.70关口。较近支持料为0.6550及25天平均线0.6510，下一级看0.6460，关键预估在0.64关口，过去三个月澳元亦可力守此区上方。
预估波幅：
阻力0.6630 - 0.6700 – 0.6800 – 0.6950 – 0.7000*
支持0.6550 - 0.6510 - 0.6460 - 0.6400*
本周要闻：
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澳洲央行总裁布洛克：通胀预期仍稳定
澳洲第三季经季节调整经常帐收支为-166.0亿澳元
澳洲第三季净出口对国内生产总值(GDP)贡献为-0.1个百分点
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澳洲央行总裁称，经济可能已经达到潜在成长上限
澳洲第三季经季节调整後固定资本总支出增加3.0%
澳洲第三季经季节调整後实质GDP较上年同期成长2.1%
澳洲第三季经季节调整後实质GDP较前季成长0.4%
澳洲第三季经季节调整後最终消费支出较前季增加0.6%
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澳洲10月经季节调整商品贸易收支为顺差43.85亿
澳洲10月经季节调整的商品出口较前上升3.4%，进口上升2%
NZD 纽元 - 纽元摆脱下行趋势，开展反弹行情
纽元兑美元走势，图表见RSI及随机指数继续走高，而随着汇价已突破11月14日高点0.5691，预计纽元倾向继续走稳，短期延伸目标先会看至0.5750及0.58，其後关键将留意200天平均线0.5855，下关口。支持位估计为0.5610，下一级关键指向0.55及0.5460水准。
预估波幅：
阻力0.5750 - 0.5800* - 0.5855 - 0.6000*
支持0.5610 - 0.5500* - 0.5460 – 0.5400*
CAD 加币–美元/加币呈双顶回跌
美元兑加币走势，技术图表所见，RSI及随机指数均呈回跌，而汇价上周初再次在1.41水准附近遇阻，11月初已曾同样受制此区；上周三见自此区回落，有着双顶的初始形态，颈线参考11月18日低位1.3969，亦见幅度为关键支持幅度。之後看1.3920及1.3860，下一级料为1.38以至9月17日1.3723水平。至於阻力位预料在1.40，下一级料为1.4140及1.42水准，进而参考4月1日高点1.4415以至1.45。
预估波幅：
阻力1.4000 - 1.4140 – 1.4200 – 1.4415 – 1.4500
支持1.3969* - 1.3920 - 1.3860 – 1.3800 – 1.3723
本周要闻：
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加拿大三季GDP年率增加2.6%超预期
关注焦点：
周五
加拿大11月就业岗位变动(21：30)
CL 纽约期油–乌克兰和谈陷入僵局，油价续作整固
油价周四收涨，因投资者预期美联储将降息，而乌克兰和谈陷入僵局，削弱了达成协议恢复俄罗斯石油出口的预期。美国原油结算价上涨72 美分，或1.22%，至59.67 美元。随着全球股市上涨，美国原油期货盘初一度每桶上涨超过1 美元，因在数据显示就业放缓之後，市场预期美国降息将支持全球最大经济体和石油需求。美国和委内瑞拉之间的紧张局势升级也支撑着油价，因为人们担心这个南美国家的原油供应会减少。乌克兰和平计画进展停滞不前的看法也支撑了价格，此前，川普的代表结束了与克里姆林宫的和谈，但在结束战争方面没有取得突破性进展。
纽约期油近月维持着窄幅向下行趋势，并且多番受制於50天平均线之下，随着油价近日回升，有机会正上试这技术阻力，若然破位，或会扭转近月以来的下破趋势。至於短线支撑将参考58.20及57.10，下一级预估在10月低56.35及5月5日低位55.30美元。阻力位回看目前位於60美元的50天平均线；较大阻力估计为62.60以至250天平均线65.60美元。
预估波幅：
阻力60.00* – 62.60 – 65.60
支持58.20 - 57.10 – 56.35 - 55.00/30
本周要闻：
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EIA：美国一周原油库存增加57.4万桶
EIA：美国一周汽油库存增加451.8万桶
EIA：美国一周馏分油库存增加205.9万桶
EIA：美国一周原油每日进口量减少47.0万桶
EIA：美国一周炼厂产能利用率上升1.8个百分点 |