<匯港通訊> 高盛發報告指，下調聯想集團(00992)目標價9.2%，從13.98港元至12.7港元，維持評級「買入」。
高盛指，考慮到今年9月底止(2025財年度第二季度）的業績，下調對聯想集團2025-2027年純利預5%、9%和9%，主要原因是毛利率降低，雲端服務供應商(CSP)客戶擴張及AI服務器增加。高盛對該公司2025和2026財年經營溢利預測，相比彭博普遍預測高6%和11%，主要基於收入預測較高。
聯想集團9月底止季度業績，反映早前高盛對聯想集團領先的個人電腦市場地位積極看法。由於有Win11的替換周期、AI PC的加持，公司產品組合更好，公司平均銷售單價（ASP）以及毛利率更高。展望未來，2025年公司催化劑包括：Win10將於2025年10月結束服務，支持2025年更換周期等。從長遠來看，高盛相信人工智能可以讓聯想展示其生態系統實力，為客戶提供跨設備、基礎設施、服務等方面的人工智能解決方案，使客戶能夠通過生成式人工智能、提高投資回報來開展業務。（JJ）
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