花旗發表報告,預期騰訊音樂(01698.HK) +0.200 (+0.312%) 沽空 $3.27百萬; 比率 7.527% 2025年第四季業績將符合預期或略勝預期,主要由於穩定的訂閱服務及非訂閱音樂收入的加速增長。展望2026年,該行認為關鍵關注點包括競爭格局與抖音Soda Music潛在威脅、SVIP轉換率及每用戶平均收入趨勢、線上廣告收入、音樂演唱會收入更新、喜馬拉雅的最新狀況、毛利率與經營利潤率趨勢。
儘管該行認為Soda Music用戶指標的快速增長,短期內可能未直接衝擊騰訊音樂核心用戶群,但競爭憂慮仍將持續壓制股價表現。此外,最新的人工智慧整合進程,以及AI技術如何促進或干擾音樂創作與用戶行為轉變,都是值得關注的重要趨勢。該行維持對騰訊音樂(TME.US) 美股「買入」評級,目標價29美元。
此外,該行預期騰訊音樂去年第四季總收入按年增長13%至84.3億元人民幣,經調整淨利潤達25億元人民幣,相對於市場預期為84.3億及24.9億元人民幣。至於今年首季,該行料騰訊音樂總收入按年增長16%至85億元人民幣,經調整淨利潤達24.7億元人民幣,市場預期為24億元人民幣。(ha/j)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-02-03 12:25。) (美股為即時串流報價; OTC市場股票除外,資料延遲最少15分鐘。)
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