盤前市場動向

1. 4月16日(週四)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.27%，標普500指數期貨漲0.15%，納指期貨漲0.22%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.52%，英國富時100指數漲0.63%，法國CAC40指數漲0.54%，歐洲斯托克50指數漲0.43%。

3. 截至發稿，WTI原油漲0.41%，報91.66美元/桶。布倫特原油漲0.91%，報95.79美元/桶。

市場消息

傳美伊考量延長停火。4月22日是美伊為期兩週臨時停火協議的最後期限。據一位知情人士透露，美國和伊朗正在考慮將停火期限延長兩週，但雙方官方層面均否認已就此達成一致。另一位瞭解內情的人士表示，雙方都不希望重啟戰爭，因為戰爭已經嚴重破壞了伊朗的基礎設施，並導致能源價格飆升，包括美國的能源價格。伊朗方面明確表示“尚未同意”美國提出的延長請求，並要求美方先履行當前停火協議中的承諾。白宮新聞祕書卡羅琳·萊維特週三對記者表示，白宮尚未“正式要求延長停火”，但承認“我們仍然積極參與這些談判”，並強調巴基斯坦是唯一的官方調解方。

美國上週初請失業金人數小幅下降。數據顯示，美國截至4月11日當週初請失業金人數降至20.7萬，低於市場預期的21.5萬和前值21.9萬。截至4月4日當週續請失業金人數為181.8萬，高於市場預期的181萬和前值179.4萬。截至4月11日當週初請失業金人數四周均值為20.98萬，前值為20.95萬。

華爾街老將Yardeni堅持美股已見底：投資者看淡戰爭，重回基本面。隨着美伊停火預期升温，戰爭所引發的市場情緒發生了戲劇性逆轉，全球市場出現了一系列積極反應。Yardeni
Research總裁Ed
Yardeni再度發聲研判局勢，更做出論斷“投資者不再關注戰爭，而是聚焦基本面”。Yardeni指出，市場正在學會與對伊戰爭“共存”，並維持標普500指數已於3月30日觸底的判斷。這意味着市場已從初期的恐慌模式中走出，地緣政治不再是壓倒一切的主導因素。Yardeni維持2026年底目標價7,700點不變。他指出，標普500指數近期約9%的回調幅度與其此前預測的10%至15%修正區間相當吻合，這增強了他的信念，“投資者最艱難的時刻已經過去”。他預計，在經歷了天氣因素導致的經濟放緩之後，美國經濟增長將在春季反彈，並特別強調銀行利潤依然強勁，消費者狀況良好。

忽視戰火噪音! “華爾街神算子”高呼科技股主宰一切，新一輪牛市衝鋒號響起。有着“華爾街神算子”之稱的Fundstrat聯合創始人Tom
Lee認為，美國股市乃至全球股票市場當前所處的位置，比其在今年早些時候觸及上一個歷史高點時更為強勁，並堅定預計美股基準股指之一的標普500指數在經歷任何顯著的向下回調之前，短期可以強勢上升至7,300點。此外，Lee認同華爾街金融巨頭摩根大通的一項典型判斷，即以AI算力基礎設施為核心的科技板塊必須引領股票市場下一超級牛市階段的上漲主旋律。Lee解釋稱：“當人們擔憂增長前景時，往往科技就是增長的唯一驅動力。”他補充表示，在投資者紛紛拋售持倉之後，科技板塊一直是被低配最嚴重的板塊。在估值方面，Lee認為，第一季度股價顯著下跌使科技股估值相對於其強勁盈利增長潛力而言變得越來越有吸引力。

野村警告：不要跟美股漲勢作對！除非出現兩大致命信號。野村證券策略師麥克利戈特建議客户眼下不要逆勢對抗本輪上漲，但同時提示了兩個可能宣告行情盛宴結束的信號。麥克利戈特表示，本輪上漲力度極強，背景卻是投資者極少押注市場走高，也就是所謂“未持有右側上行尾部風險敞口”，他已連續數週對這一格局發出預警。因此，那些“為應對動盪而過度對沖”的投資者，導致看跌期權(即押注市場下跌的工具)價格暴跌，大型機構爭相回補股票空頭倉位。這引發了一輪對股票、尤其是大型科技股的“瘋狂搶籌”。麥克利戈特認為，本輪市場上行還能持續一段時間，原因正是投資者此前的風險敞口過低。但他同時警告稱，有兩件事可能讓漲勢戛然而止。第一，如果5月開始出現“實體層面的能源衝擊，即原油與石化產品出現實質性短缺”。第二，債券市場拋售。一旦債券收益率開始上行，市場可能受到驚嚇，從而終止當前這股追漲勢頭。

全球市場太樂觀!
IMF及世界銀行提醒：別低估戰爭的經濟衝擊。國際貨幣基金組織與世界銀行認為，投資者低估了伊朗戰爭帶來的經濟損失。本週在華盛頓舉行的各類公開論壇、私人晚宴及會邊活動中，與會者逐漸形成共識——即便美伊雙方很快達成持久和平協議，這場衝突對全球經濟的影響仍可能先顯著惡化，然後才會好轉。與會的政府官員及其他人士在會議開幕期間表示，當前世界經歷的遠非普通衝擊。他們警告，真正可能紮根的是結構性變革，涉及成本攀升、貿易路線延長及地緣政治不確定性加劇，這將導致全球增長潛力放緩。

個股消息

AI算力需求碾壓一切!台積電(TSM.US)      單季利潤暴增58%。Q1台積電總營收為1.134萬億元新台幣，同比增長35%，高於預估的1.12萬億元新台幣;營業利潤為6590億元新台幣，亦超出分析師們普遍預估的6238億元新台幣。先進製程依然是台積電營收的核心引擎。5nm及以下製程貢獻超過60%的營收份額，並呈現逐季提速的增長趨勢。Q1毛利率升至創紀錄的66.2%，較上季度的62.3%擴張近4個百分點，大幅超出市場平均預期的64.5%。台積電還預計第二季度營收區間390億美元至402億美元，顯著高於市場預期的381億美元;預計第二季度毛利率65.5%至67.5%，同樣高於市場預估的64%。這一業績有望平息市場對中東局勢持續惡化是否會打壓AI數據中心及iPhone等智能設備需求的擔憂。截至發稿，台積電週四美股盤前跌超1%。

衝突陰雲下油氣交易業務大增，道達爾(TTE.US)      預告Q1業績強勁。法國能源巨頭道達爾週四在交易更新報告中表示，第一季度業績表現強勁，原因是能源價格大幅上漲以及中東以外地區的產量增加，這些因素抵消了伊朗戰爭帶來的影響。該公司還表示，預計該季度石油和天然氣生產及交易業績將大幅增長。該公司第一季度財報將於本月晚些時候公佈。二月底爆發的中東戰爭擾亂了能源市場，霍爾木茲海峽這一關鍵咽喉要道的航運幾乎完全停滯。歐洲大型石油公司擁有龐大的交易業務，通常能從市場波動中獲利。殼牌和英國石油均公佈了強勁的第一季度交易業績。

雅培(ABT.US)      Q1業績超預期，因收購Exact
Sciences下調全年盈利指引。數據顯示，雅培Q1銷售額增長同比7.8%至111.6億美元，超過市場預期的110億美元;調整後每股收益為1.15美元，略高於市場預期的1.14美元。不過，該公司目前預計今年調整後每股收益為5.38至5.58美元(此前預期為5.55至5.80美元)，預測區間中值且低於市場預期的每股5.60美元。該公司將盈利指引下調部分歸因於上個月完成的對癌症診斷公司Exact
Sciences的收購，該收購將使調整後每股收益減少20美分。該公司仍預計全年有機銷售額增長在6.5%至7.5%之間。對於第二季度，預計調整後每股收益預計在1.25至1.31美元之間，低於市場預期的1.36美元。截至發稿，雅培週四美股盤前跌超4%。

降價見效!百事可樂(PEP.US)      Q1業績超預期，連續54年股息增長。財報顯示，百事可樂第一季度營收同比增長8.5%，至194.4億美元，超出市場預期;剔除匯率波動、併購等因素的有機銷售額同比增長2.6%，高於市場普遍預期的2.4%。核心每股收益為1.61美元，也超出市場預期。業績增長得益於首席執行官Ramon
Laguarta的零食降價舉措。公司重申2026財年業績指引不變，：預計有機營收增長2%–4%，核心固定匯率每股收益將增長4%–6%。該公司同時維持既定的股東現金回報計劃。其中包括此前宣佈的，自2026年6月起將年化每股股息上調4%，這也將是百事連續第54年實現年度股息上調。

客户交易活動頻繁及金融市場波動提振，嘉信理財(SCHW.US)      Q1業績超預期。財報顯示，嘉信理財Q1營收同比增長16%至64.8億美元，略好於市場預期的64.7億美元。交易收入同比增長20%，淨利息收入同比增長16%。淨利潤同比增長30%至24.8億美元;調整後每股收益為1.43美元，好於市場預期的1.40美元。該公司上月表示，2月份的日均交易量攀升至創紀錄的990萬筆。保證金貸款餘額(即客户從嘉信理財借款購買證券的金額)較2025年最後三個月增長13%。截至發稿，嘉信理財週四美股盤前跌超2%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:15 美國3月工業產出月率

北京時間22:35 美聯儲理事米蘭發表講話

業績預告

週五早間：奈飛(NFLX.US)      、美國鋁業(AA.US)     

週五盤前：愛立信(ERIC.US)