盤前市場動向

1. 4月3日(週四)美股盤前，美股三大股指期貨均大幅跳水。截至發稿，道指期貨跌2.84%，標普500指數期貨跌3.48%，納指期貨跌4.01%。明星科技股盤前普跌，其中蘋果(AAPL.US)      跌超7%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌2.38%，英國富時100指數跌1.53%，法國CAC40指數跌2.72%，歐洲斯托克50指數跌2.85%。

3. 截至發稿，WTI原油跌5.17%，報68.00美元/桶。布倫特原油跌4.83%，報71.33美元/桶。

市場消息

特朗普關税政策重創市場。當地時間4月2日，美國白宮發表聲明稱，特朗普當日宣佈國家緊急狀態，以提高美國的競爭優勢，保護美國主權，並加強美國國家和經濟安全。當天，特朗普在白宮簽署兩項關於所謂“對等關税”的行政令，宣佈美國對貿易伙伴設立10%的“最低基準關税”，並對某些貿易伙伴徵收更高關税。在特朗普宣佈對等關税後，全球股市普遍遭遇拋售。相比之下，美國股市的表現更糟，截至發稿，美股三大股指期貨均大幅跳水。美元也遭受打擊，截至發稿跌幅近2%。與此同時，由於市場擔憂需求萎縮及潛在貿易戰風險，油價走低;避險情緒則推動黃金價格日內再創新高。

關税加劇經濟衰退擔憂，美聯儲5月降息可能性上升。根據芝商所的“美聯儲觀察”工具，美聯儲在5月降息的概率在週四躍升至24%，遠高於一天前的11%和一週前的12%。此外，美聯儲在6月降息的概率目前為56.5%，低於一天前的60.6%，但5月至6月連續降息25個基點的概率升至15%。市場交易員仍普遍預計美聯儲今年將降息三次，但降息四次的概率已升至30%。

美國前財長薩默斯：特朗普政府關税政策或引發經濟“供應衝擊”。薩默斯表示，特朗普政府實施的關税上調，可能對經濟造成類似於石油危機的衝擊，削弱生產能力、推高物價並導致失業率上升。薩默斯警告稱，這些關税政策不僅會對經濟產生深遠影響，還涉及外交關係和國家安全問題。他指出，短期內，這些政策將推高物價，並進一步影響就業和投資。“這是一種典型的供應衝擊，使美聯儲陷入非常艱難的處境。”

惠譽：特朗普“對等關税”為1910年以來最高税率，或引全球經濟雪崩。惠譽評級專家週三發出重磅警告：若特朗普政府推行的新全球徵税政策落地，美國進口商品關税税率將從當前的2.5%飆升至22%，漲幅高達8倍。這項堪稱"關税核彈"的政策已引發全球經濟衰退預警。根據政策設計，美國雖設定10%的全球基準税率，但對多數貿易伙伴實際徵收的税率遠超這一水平。惠譽美國經濟研究主管
Olu Sonola
震驚指出："如此高的關税水平，上一次出現要追溯到1910年代的斯密特-利弗法案時期。"這意味着美國正在重拾百年前的貿易保護主義利器。這位經濟學家直言不諱："這將對美歐、美亞等主要貿易關係造成毀滅性打擊，全球經濟衰退風險顯著上升。若高關税持續數年，現有的所有經濟預測模型都將失效。"他特別強調，當前全球供應鏈已深度整合，大幅提高關税將引發成本連鎖反應，最終反噬美國消費者和企業。

美聯儲理事庫格勒：關税或致通脹持續，維持利率不變仍有必要。美聯儲理事阿德里安娜·庫格勒就貨幣政策發表重要觀點，強調在通脹上行風險顯著消退前保持當前利率水平的必要性。她指出，儘管通脹自2022年觸及40年高位後有所回落，但近期數據顯示物價抑制進展停滯，疊加政府政策變動與通脹預期升温壓力，維持政策利率穩定仍是審慎選擇。"只要通脹上行風險持續存在，且經濟和就業市場保持平穩，我支持延續現有利率政策。"庫格勒明確表示。她強調將密切關注最新經濟數據、政策前景變化及風險平衡的動態調整，暗示未來決策將保持靈活性。庫格勒補充道，將通脹率降至美聯儲2%目標的進程可能已經停滯，並提到了與“宣佈的和未來的政策變化”相關的潛在價格壓力。

個股消息

明星科技股盤前普跌。週四美股盤前，截至發稿，蘋果(AAPL.US)      跌超7%，美光科技(MU.US)      、博通(AVGO.US)      、亞馬遜(AMZN.US)      、特斯拉(TSLA.US)      跌近6%，英偉達(NVDA.US)      、AMD(AMD.US)      、台積電(TSM.US)      跌約5%，Meta(META.US)      、高通(QCOM.US)      跌超4%，賽富時(CRM.US)      、Adobe(ADBE.US)      、甲骨文(ORCL.US)      、英特爾(INTC.US)      跌超3%，谷歌(GOOGL.US)      、奈飛(NFLX.US)      、微軟(MSFT.US)      跌近3%。

特朗普“對等關税”精準痛擊蘋果。蘋果試圖通過分散海外生產與製造基地來規避全球貿易戰和供應鏈風險的“蘋果供應鏈”戰略，正在遭受美國總統特朗普宣佈的所謂“對等關税”政策的重大打擊，蘋果位於全球範圍的各大iPhone、AirPods、iPad以及Apple
Watch核心生產基地所在地均將遭受“對等關税”政策的重大打壓，蘋果苦心經營多年的“蘋果全球供應鏈”面臨生死存亡時刻。甚至被一些投資者戲謔道“特朗普新關税政策看似針對那些對美國存在巨大貿易順差的國家，實則定點精準打壓蘋果”。有分析人士表示，雖然蘋果計劃將全球消費電子生產基地向美國大規模轉移，但是這一雄心壯志可能在特朗普四年任期內甚至有可能連50%轉移進度也無法完成，且有可能面臨經營成本暴增，進而有可能推動蘋果大幅漲價，最終導致iPhone等產品因漲價而重創全球消費者需求。

AI熱潮消退再添實證?微軟被曝退出多地數據中心租賃談判或開發。知情人士稱，微軟近期暫停了在印尼、英國、澳大利亞、美國伊利諾伊州、北達科他州和威斯康星州的選址談判，或推遲了這些選址的開發。投資者正密切關注微軟的支出計劃，以瞭解長期雲計算和AI服務的市場需求。微軟在全球各地的數據中心項目都有所縮減，這表明該公司正在對其建設為人工智能(AI)和雲計算提供動力的服務器羣的計劃進行更嚴格的審查。目前尚不清楚微軟縮減數據中心建設的原因，是由於對未來需求下降的預期，還是由於電力供應短缺和建築材料供應問題等臨時性施工挑戰。一些投資者認為，這種調整表明AI計算需求的增長可能不足以支撐微軟對數據中心的巨大投資。

庫存充足+本土優勢!福特(F.US)      在美擬逆勢降價搶佔市場。據三位知情人士透露，福特計劃自週四起對多款車型推出優惠促銷活動，在競爭對手紛紛因關税成本上調售價之際，福特憑藉其充足的庫存優勢，將為消費者提供數千美元的購車折扣。知情人士表示，福特將向所有消費者開放其員工專屬購車優惠。其中一位人士透露，該促銷計劃將被命名為“From
America for
America”方案。這家汽車製造商80%的美國銷售車輛為本土生產，相比部分競爭對手更能抵禦特朗普政府關税政策的影響，但進口汽車零部件仍面臨高額關税風險。與此同時，福特的競爭對手大眾汽車(VWAGY.US)      計劃在其運往美國的汽車標價中增加進口費，這表明特朗普的25%汽車關税將對這家歐洲最大的汽車製造商產生直接影響。

傳谷歌聯手CoreWeave(CRWV.US)      鎖定英偉達算力。據知情人士透露，谷歌正與算力基礎設施新星CoreWeave深度洽談，計劃租用其搭載英偉達(NVDA.US)      最新Blackwell架構GPU的數據中心服務器。消息顯示雙方已接近達成最終協議，儘管谷歌本就是英偉達最大的採購方之一，但通過第三方渠道獲取更多尖端算力，折射出科技巨頭在AI競賽中對計算資源的極度渴求。更耐人尋味的是，谷歌同步接觸CoreWeave的競爭對手，尋求備用GPU供應方案。這一“雙軌策略”暴露出一個關鍵信號：即便貴為全球最大的雲計算服務商，谷歌在獲取高性能計算芯片方面仍面臨資源約束，不得不通過非常規手段突破算力瓶頸。受此消息提振，CoreWeave週三美股收漲近17%。不過，截至發稿，該股週四美股盤前跌近11%。

重要經濟數據和事件預告

北京時間20:30 美國截至3月29日當週初請失業金人數

北京時間22:00 美國3月ISM非製造業PMI

北京時間次日00:30 美聯儲副主席傑斐遜發表講話

北京時間次日02:30 美聯儲理事麗莎·庫克就經濟前景發表講話