盤前市場動向

1. 1月14日(週二)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.33%，標普500指數期貨漲0.46%，納指期貨漲0.60%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.71%，英國富時100指數漲0.09%，法國CAC40指數漲1.11%，歐洲斯托克50指數漲1.00%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.52%，報76.90美元/桶。布倫特原油跌0.56%，報80.56美元/桶。

市場消息

美國12月PPI即將出爐。美國12月PPI數據將於北京時間21:30公佈。市場目前預計，美國12月PPI將同比上漲3.4%，高於前值3%;預計環比上漲0.3%，低於前值0.4%。與此同時，預計美國12月核心PPI將同比上漲3.8%，高於前值3.4%;預計環比上漲0.2%，與前值持平。

傳特朗普團隊正在研究利用緊急權力逐步提高關税
逐月上調2-5%。據知情人士透露，當選總統特朗普的新經濟團隊成員正在討論逐月緩慢提高關税，這種漸進的方式旨在提高談判籌碼，同時有助於避免通脹飆升。知情人士表示，其中一種想法是制定一個漸進式關税計劃，每月增加約
2% 至 5%，並將依靠《國際緊急經濟權力法》下的行政權力。

看漲情緒洋溢!華爾街集體押注：特朗普上台將助推美元進一步飆漲。高盛、道明證券和德意志銀行等大行的貨幣策略師預計，美元今年將進一步走強。彭博美元現貨指數週一連續第五個交易日上漲。截至1月7日當週的美國商品期貨交易委員會(CFTC)數據顯示，包括對衝基金和資產管理公司在內的投機交易員對美元的看漲程度達到自2019年以來的最高水平，並將對美元的看漲押注總額增加到約337億美元。以高盛的Kamakshya
Trivedi為首的策略師上調了他們對美元的預期——這是大約兩個月來的第二次——現在他們預計美元在未來一年將上漲5%。與此同時，以George
Saravelos為首的德意志銀行策略師預計，今年歐元兑美元匯率將跌破平價，在0.95至1.05之間波動，這在很大程度上是由於美聯儲和歐洲央行的政策預期差距不斷擴大。

瑞銀警示：美國擴大關税或令美聯儲降通脹路更難行。瑞銀全球經濟和戰略研究主管阿倫德·卡普坦表示，美國當選總統特朗普決定在就職後逐步提高關税，這對於正在應對通脹最後一英里的美聯儲來説將是一個“問題”。卡普坦解釋道：“我們認為關税是一次性的價格水平轉變，一年後就會消失，而且只要關税影響不大，就不會產生溢出效應，也不會產生類似通脹的第二輪效應。”然而，他警告稱：“但如果實施滾動關税，這就有點像我們經歷過的疫情和烏克蘭衝擊的重演，你會面臨一個又一個的供應衝擊，並開始造成通脹峯值更高，所以我認為，作為央行，知道該如何應對會變得更加困難。”他還表示，不相信金融市場已經消化了美國提高關税的風險。

美銀髮出緊急警告：小盤股遭遇危機!美債收益飆升，風險驟增。美銀證券的股票和量化策略師表示：“小盤股的再融資風險已經迴歸”。他們認為，美聯儲的降息週期可能已經結束，這一觀點是在12月強於預期的美國就業報告發布後提出的，並且通脹仍然高於美聯儲的2%目標。策略師表示，強勁的美國就業報告“凸顯了我們對羅素2000的謹慎態度”，該指數的表現與市場對美聯儲未來加息路徑的預期“緊密相關”。他們還提到，10年期國債收益率的上升對小盤股造成了壓力。策略師補充稱，小盤股與10年期國債收益率的相對錶現相關性“是我們數據歷史上最負面的”。

美聯儲現在是一隻“跛腳鴨”。FedWatch Advisors首席投資官兼創始人Ben
Emons指出，美聯儲的處境日益艱難，一時間將可能無法明確其政策方向。他表示，美聯儲的模型表明，假設通脹接近目標，實際利率在2.5%至3%之間，那麼接近中性水平的4.5%的政策利率將使美聯儲沒有降低利率的“空間”。同時，中性政策意味着經濟必須處於均衡狀態，即不需要加息。他補充稱，在政治上，隨着共和黨人呼籲降低通脹和大幅降低利率，美聯儲可能會變得更加“跛腳”。它的信息必須比當前的政策立場更加鷹派。這意味着市場不得不帶頭將債券收益率進一步推高至限制性區間，而美聯儲則處於觀望狀態。

個股消息

與亞馬遜(AMZN.US)      達成合作，Teladoc Health(TDOC.US)      股價應聲走高。醫療保健技術公司Teladoc
Health週一宣佈與亞馬遜合作，符合條件的亞馬遜客户可以通過亞馬遜的健康福利連接器(此前稱為健康狀況計劃)註冊Teladoc的糖尿病、高血壓、糖尿病前期和體重管理計劃。受此消息提振，截至發稿，Teladoc週二美股盤前漲超10%。

叫板“諾禮”雙雄!輝瑞(PFE.US)      CEO誓言“All in”減肥藥。輝瑞首席執行官Albert
Bourla在摩根大通醫療保健會議上表示，該公司正“All
in”(全力以赴)開發其實驗性減肥藥，並一直在招募該領域的更多專家。Bourla表示，專家們正在幫助輝瑞公司“做出更好、更合理的決策”，該公司可能會在今年下半年啟動其藥物danuglipron的後期研究。輝瑞正在測試每天服用一次的多劑量減肥藥，此前該公司在2023年底放棄了每天服用兩次的減肥藥的開發。

霍尼韋爾(HON.US)      面臨激進投資者壓力，或於2月初公佈分拆計劃。據媒體報道，在激進投資者Elliott
Management的壓力下，霍尼韋爾準備進行分拆，該公司可能會在2月初公佈2024年第四季度財報的同時宣佈分拆計劃。報道稱，該公司計劃分拆為兩家獨立的上市公司，一家專注於自動化業務，另一家專注於航空航天和國防業務。華爾街分析師表示，霍尼韋爾的分拆可能產生相當大的上行空間。巴克萊預計，基於自由現金流預期，霍尼韋爾資產的部分估值總計約為每股270美元。傑富瑞表示，霍尼韋爾僅航空航天業務的價值就可能超過900億美元。

傳克利夫蘭克裏夫(CLF.US)      聯手紐柯鋼鐵(NUE.US)      競購美國鋼鐵(X.US)      。據知情人士透露，克利夫蘭克裏夫正在與競爭對手紐柯鋼鐵合作，準備對美國鋼鐵發起潛在的收購要約。此前，日本新日鐵公司對美國鋼鐵的收購要約在本月初被白宮以國家安全為由阻止。據報道，克利夫蘭克裏夫計劃全現金收購美國鋼鐵，然後將其子公司Big
River Steel出售給紐柯鋼鐵，美國鋼鐵的總部將保留在匹茲堡。該報價預計將達到每股30美元的高位，而新日鐵計劃以每股55美元的價格收購美國鋼鐵。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:30 美國12月PPI年率

北京時間23:00 2025年FOMC票委、堪薩斯聯儲主席施密德發表講話

北京時間次日01:00 EIA公佈月度短期能源展望報告

北京時間次日04:00 FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯在一場活動上致開幕詞