評級機構惠譽指,發達市場主權債務水平上升,和再融資成本增加,加劇債務可持續性的挑戰。惠譽預期,即使沒有典型的金融泡沫,收益率上升亦會導致預算赤字和債務比率上升,因現有的債務將以更高利率滾動。
惠譽指出,發達市場政府今年預計將發行約6萬億美元的債券,使債務總額超過71萬億美元。美國約佔發達市場政府債務的一半;更佔了2007年起累計增幅的60%以上。
惠譽表示,由於投資者對長期通脹、大量發行以及在某些情況下財政可持續性的謹慎態度,今年大多數市場的30年期債券收益率均有所上升。
惠譽推算,在預期的衝擊情境下,邊際借貸成本躍升至當前30年期收益率的水平,並隨著債務到期而轉移。評級影響不會立即顯現,但壓力可能會加大。如果惠譽懷疑各國政府是否願意或有能力採取額外措施穩定債務,可能會採取負面行動。(ss/u)
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