<汇港通讯> 中金公司发报告指，维持联想集团(00992)目标价12.6港元和「跑赢行业」评级。
中金公司指，维持对集团2025财年盈利预测，考虑AI服务器盈利能力、但2026财年收入占比将有所提升，因此下修2026财年盈利预测10.5%至15.33亿美元。
联想集团2025财年第二季度(截至9月30日)收入为178.5亿美元，同比增23.9%；归母净利润为3.59亿美元，同比增43.9%；第二季度公司IDG/ISG/SSG三大集团收入均达到双位数同比增长，但由於毛利率较低的ISG板块及智能手机业务增长较快，综合毛利率同/环比下降1.8/0.9个百分点至15.7%；得益於良好营运与费用优化，净利率环比增0.2个百分点至1.8%，归母净利高於中金和市场预期。
中金指，联想PC业务跑赢产业，中国区AI PC渗透率达双位数。根据公司公告，该公司AI PC产品目前占中国区笔记型电脑出货量比重达 14%，公司认为AI PC预计将推动个人电脑市场稳定复苏、进入新一轮换机周期，到2027年AI PC渗透率预计将接近 80%。
公司ISG营收维持高增，营运亏损持续收窄。展望後市，中金认为全球AI服务器需求保持强劲，看好公司在2025下半财年实现在手订单的不断转化，且随著费用摊销逐步减少，ISG板块可望向盈亏平衡点稳步迈进。公司SSG增长引擎地位进一步巩固。(JJ)
新闻来源 (不包括新闻图片): 汇港资讯