盘前市场动向

1. 1月15日(周三)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.21%，标普500指数期货涨0.17%，纳指期货涨0.25%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.77%，英国富时100指数涨0.74%，法国CAC40指数涨0.38%，欧洲斯托克50指数涨0.44%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.20%，报76.52美元/桶。布伦特原油涨0.11%，报80.01美元/桶。

市场消息

美国12月CPI公布在即！高盛、小摩齐警告：若不及预期将导致美股震荡。市场目前预计，美国12月CPI同比增速将由前值2.7%上升至2.9%，环比增速将维持在0.3%;剔除能源和食品等波动较大因素的核心CPI通胀同比增长预计仍将维持在3.3%，环比增速将放缓至0.2%。高盛预计，如果美国12月核心CPI环比增速大于0.4%，标普500指数将跌2%。摩根大通预计，如果美国12月核心CPI环比增速大于0.3%，标普500指数将跌1%-2%。与此同时，高盛和摩根大通都预计，如果美国12月核心CPI环比增速较为疲软，则可能引发标普500指数1%-2%的反弹。高盛策略师Dom
Wilson表示：“美股现在可能需要美联储鹰派立场的明显缓解，才能持续走高。”“我们认为，在我们扭转美联储看跌期权走低的看法之前，股市可能会更加脆弱。”

“资产定价之锚”大杀四方，财报季“打头阵”的华尔街巨头们将成美股救星？新一轮美股财报季于本周正式拉开帷幕，高盛、摩根大通等华尔街金融巨头们今晚将公布财报。这些金融巨头业绩以及管理层对于未来业绩的展望将对美股，乃至全球股市产生重大影响，尤其是在当前“全球资产定价之锚”逞凶打压股票等风险资产走势之际，市场期待华尔街巨头们以超预期增长业绩开启新一轮美股财报季。分析师们普遍预计第四季度美国银行业的整体每股收益将较强劲的第三季度利润略有下降，但仍将实现同比大幅增长，尽管美联储在过去一个季度降息100个基点，但美国基准利率仍相对较高。

特朗普关税政策突现变数!美债跌势趋缓，交易员迅速平空转多。一些债券交易员开始押注，美国国债的无情抛售将很快失去势头，部分原因是围绕美国候任总统特朗普的政策将如何形成的疑问。交易员一直在增加期权押注，认为收益率将从上周五强劲的美国就业报告后达到的14个月高点回落。周二的一笔交易表现抢眼，交易溢价逾4000万美元，目标是预计到2月21日10年期国债收益率将从目前的4.8%左右降至4.6%。此前有报道称，特朗普新一任政府可能会逐步实施关税，这表明通胀影响可能会减弱，这给美国国债带来了短暂的提振。

贝莱德警告：若美国出现这三种情况，建议投资者“跑路”。贝莱德策略师表示：“我们认为美国股市涨势可能持续。然而，经济转型和全球政策转变可能会将市场和经济推向新的局面。我们关注的是短期波动，但同时概述了调整观点的触发因素，无论是降低风险还是转变我们的偏好。”贝莱德表示可能导致该公司转向更趋于避险的三件事包括：特朗普政府出台不利于市场的政策;投资者情绪恶化——由于公司盈利疲软或科技行业估值过高，交易员可能热衷于降低风险;金融市场脆弱迹象。

美国政府支出爆表，一财季预算赤字创纪录新高。美国财政部周三表示，本财年前三个月，美国联邦预算赤字扩大至创纪录的7110亿美元，较去年同期的5100亿美元增长了39%。其中支出增至创纪录的1.8万亿美元，与去年同期相比增长39%;同期收入为1.1万亿美元，同比下降2%。部分支出增加是由于福利支付从2025年1月提前至2024年12月所致。另外国土安全部的支出增长了41%，部分原因是与2024年毁灭性的大西洋飓风季相关的救灾。值得注意的是，本财年第一季度，联邦债务利息总额为3080亿美元，比去年同期增加200亿美元。从历史上看，美国在经济强劲时从未出现过如此大规模的赤字。High
Frequency Economics首席经济学家Carl
Weinberg表示：“在我们看来，不断膨胀的美国公共部门债务是目前美国经济和金融安全面临的最紧迫风险。”

个股消息

量子计算概念股继续上涨。Rigetti Computing (RGTI.US)      盘前股价上涨约3%，D-Wave Quantum (QBTS.US)      上涨12%，Quantum Computing (QUBT.US)      上涨12%，Arqit Quantum (ARQQ.US)      上涨近8%。B. Riley Securities 维持对 Rigetti和 D-Wave 的买入评级，将其目标价分别上调至 8.50 美元和 9.00 美元，理由是技术进步令人鼓舞，商业潜力不断增长。分析师克雷格·埃利斯 (Craig Ellis) 指出，尽管人们对技术扩大规模的挑战和盈利时间表存在担忧，但受量子系统进步、商业应用不断增长以及政府兴趣日益浓厚（尤其是中国）的推动，该领域仍有强劲的长期增长理由，中国正推动西方量子计算的发展。

贝莱德(BLK.US)      Q4业绩超预期。财报显示，贝莱德2024年Q4营收同比增长23%至56.8亿美元，好于市场预期的55.9亿美元;调整后的每股收益为11.93美元，好于市场预期的11.22美元。截至四季度末，贝莱德资产管理规模(AUM)达到创纪录的11.55万亿美元，同比增长15%;四季度平均AUM为11.55万亿美元，同比增长23%。Q4资金净流入2814.16亿美元。截至发稿，贝莱德周三美股盘前涨近3%。

特斯拉(TSLA.US)      拟于春节在华暂停部分新款Model
Y生产线以进行升级。知情人士说，长时间的停工将使特斯拉能够更有效地为新车型的增产做好准备。Model
Y是特斯拉最畅销的车型之一，该公司上周开始接受新款车型的订单，预计将于3月份开始交付。知情人士说，受影响的部分Model
Y生产线将在1月22日至2月14日左右关闭。他们补充说，上海工厂生产Model 3的另一个区域将于1月26日至2月3日关闭。

微软(MSFT.US)      暂停美国咨询部门新员工招聘，并进行小规模裁员削减成本。据一份泄露的内部备忘录称，微软计划停止部分美国咨询业务的招聘。备忘录称，预计冻结措施将持续到6月份结束的本财年剩余时间。咨询部门高管Derek
Danois指示咨询部门暂停招聘新员工和填补职位空缺，以削减成本。备忘录还要求员工尽量减少差旅费。该部门还计划将营销和非计费外部资源支出削减35%。咨询部门的增长速度低于微软的生产力软件订阅和Azure云计算业务。咨询部门在9月份当季的营收为19亿美元，较去年同期下降约1%，而Azure的营收则为33%。另一份报道称，微软计划在安全、体验和设备、游戏和销售部门裁员。微软发言人表示，预计裁员人数会很少。

Meta Platforms(META.US)      将裁员约5%，计划今年为被裁职位重新进行招聘。Meta
Platforms发言人表示，公司将裁减约5%的“表现最差员工”，并计划今年为这些被裁职位重新进行招聘。发言人同时透露，Meta首席执行官扎克伯格已警告员工，公司今年将进行更多类似的裁员，以“提高绩效管理的标准”。截至2023年9月30日，Meta旗下的员工总数超过72,000人。此外，上周Meta取消了其在美国的事实核查项目，同时放宽了对移民和性别认同等争议性话题的讨论限制。这一举措被外界视为对保守派压力的回应，尤其是在前总统特朗普准备重返美国总统大选之际。

重要经济数据和事件预告

北京时间21:30 美国12月CPI数据

北京时间21:30 美国1月纽约联储制造业指数

北京时间次日00:00 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话

北京时间次日01:00 2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话

北京时间次日03:00 美联储公布经济状况褐皮书

业绩预告

周四盘前：台积电(TSM.US)      、联合健康(UNH.US)      、美国银行(BAC.US)      、摩根士丹利(MS.US)