花旗发表报告，思科(CSCO.US) 近期公布的4月25日底止第三财季业绩及关於Acacia需求持续强劲的评论，使该行对光网路的基本需求环境保持正面看法。思科披露第三财季Acacia订单超过10亿美元，其中与AI相关的光学产品增长近4倍至约9.5亿美元，此外还有来自超大规模客户对非AI光学产品的需求增长。展望400G至800G可插拔产品的过渡，该行认为思科和Ciena(CIEN.US) 均处於有利位置，可继续在这个快速增长的光学周期中保持市场领先地位。
该行上调对两家公司的预测，以反映其在与AI相关的基础设施建设中光学业务的强劲参与，因此将思科的目标价从114美元上调至135美元(现基於预测2027财年企业价值对自由现金流29倍，此前为25倍)，并将Ciena的目标价从550美元上调至660美元(现基於预测2027年市盈率69倍，此前为62倍)。花旗重申对思科和Ciena的「买入」评级。
思科和Ciena专注於光系统的高端调制技术，即相干光学。400G ZR相干可插拔产品在2025年主导了超大规模部署，该行预期随着应用场景的扩展，客户偏好将从400G转向800G，从而在2026年带来近10倍的预期增长。
思科在2025年的800G市场占有50%份额，紧随其后的是Ciena，约占30%。思科的800G ZR出货量超过任何其他供应商，并披露2026年至今已出货超过4万个800G单元，反映其端口份额超过50%。公司管理层指出，凭藉过去在400G产品上量产的经验，思科能够比同业更快地提升产能。不过，该行预期Ciena将凭藉其3纳米DSP几何尺寸所带来的功耗优势，进一步夺取市场份额。(da/u)(美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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