大摩表示,新兴市场股票虽然存在一些投资机会,但买入新兴市场股票的主题是在於分散投资风险以及与美元的负相关性,而其他资产亦能提供相同的优势,而且夏普比率(Sharpe Ratio)更高,因此认为新兴市场股市尚未开始进入新的长期牛市。大摩称,新兴市场国家缺乏像日本那样清晰的发展前景、估值偏高、盈利具周期性,以及面临地缘政治风险。而在整个周期内,全球投资者对MSCI新兴市场指数的仓位不应超过全球股票基准指数,并且应将重点放於选股上,包括AI及能源主题。(mn/j)