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《大行》花旗降时代电气(03898.HK)评级至「中性」 忧宜兴IGBT工厂盈利能力不佳
推荐 5 利好 7 利淡 4 AASTOCKS新闻
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花旗研究报告指出，时代电气(03898.HK)第二季度盈利按年增长14%，不仅低於中国中车(01766.HK)的31%按年增长，其净利润10.4亿元人民币亦较市场共识预期低4%。此外，尽管其功率半导体业务上半年收入按年增长19%，其净利润率从2024上半年的27.2%收缩9.1个百分点，至2025上半年的18.1%，主要由於宜兴IGBT工厂处於量产初期亏损，管理层预计因初期量产及新能源汽车IGBT行业价格竞争加剧，该工厂2025年可能仍无法盈利。 因此，花旗将时代电气评级从「买入」下调至「中性」，因担忧IGBT盈利能力恶化可能限制股价进一步上行空间；然而，花旗基於SOTP估值将目标价从42港元上调至42.5港元，以反映其流通股数量减少。 花旗维持时代电气2025、2026年预测基本不变，但因股份回购导致流通股数量减少，每股盈利预测分别上调2%、4%。 (hc/u)AASTOCKS新闻 |
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