盤前市場動向

1.3月20日(週五)美股盤前，美股三大股指期貨齊跌。截至發稿，道指期貨跌0.31%，標普500指數期貨跌0.32%，納指期貨跌0.45%。

2. 截至發稿，德國DAX指數漲0.07%，英國富時100指數漲0.11%，法國CAC40指數漲0.17%，歐洲斯托克50指數漲0.32%。

3. 截至發稿，WTI原油跌1.34%，報94.27美元/桶。布倫特原油跌1.59%，報106.92美元/桶。

市場消息

創紀錄5.7萬億美元“四巫日”壓境美股!
中東戰火升級之際，波動風暴一觸即發。根據花旗集團可追溯至1996年的數據，週五將有大約5.7萬億美元名義價值、與美國個股、指數和交易所交易基金掛鈎的期權到期——也將是歷年來規模最龐大的3月到期價值，這一季度性事件長期以來被交易員們稱為“四巫日”，不過現在叫“三巫日”更符合現狀。該項名義期權到期數字包括4.1萬億美元的指數合約、7720億美元的交易所交易基金合約以及8750億美元的單一個股期權。“四巫日”這一事件通常會迫使交易員們大規模平倉、展期或重新平衡倉位，長期以來一直被認為會引發資產價格的突然間劇烈波動，因為大規模衍生品敞口會驟然消失。高盛Prime
Book統計數據顯示，當前美股倉位已經變得非常脆弱，下跌會被放大，利好出現時上衝也會被空頭回補放大。

特朗普考慮冒險奪取哈爾克島，迫使伊朗重開海峽。據四位消息人士透露，特朗普政府正在考慮採取行動佔領或封鎖伊朗的哈爾克島，以迫使伊朗重新開放霍爾木茲海峽。特朗普要想按照自己的意願結束這場戰爭，至少得先打破伊朗對通過該海峽的航運的控制。但要奪取該島，可能會使美軍直接置身於戰火之中。因此，此類行動只有在美軍進一步削弱伊朗在霍爾木茲海峽周邊的軍事實力之後才會啟動。“我們需要大約一個月的時間，通過一系列打擊行動來進一步削弱伊朗的力量，奪取該島嶼，然後徹底制服他們，並利用這個機會進行談判。”一位消息人士説道。如果此類行動獲得批准，還將需要更多的兵力。

美國發布與俄油有關制裁的許可。美國財政部宣佈簽發一項新的俄羅斯相關通用許可證，其中提到，將允許交付和銷售在3月12日之前已裝載至船隻的俄羅斯原產原油及石油產品，該授權有效期持續至美東時間2026年4月11日00:01為止。儘管主要條款與此前(3月12日)發佈的許可證保持一致，但週四發佈的豁免明確排除了涉及朝鮮、古巴和克里米亞的交易。暫時放寬對俄羅斯石油的制裁，是特朗普政府試圖平抑因中東衝突而推高的能源價格舉措的一部分。

美以釋放緩和信號，歐洲天然氣價格衝高回落。在天然氣田遭到襲擊後，伊朗對中東各地石油和天然氣資產進行報復性打擊。此前，卡塔爾拉斯拉凡工業城遭到導彈襲擊，兩條液化天然氣生產線受損。這兩條生產線年產能合計1280萬噸，約佔卡塔爾液化天然氣出口量的17%，修復工作可能需要長達五年的時間才能完成。此舉推高油價並招致美國總統特朗普的譴責，以色列表示將不再以能源基礎設施為目標。在以色列和美國試圖緩解人們對波斯灣能源設施可能遭受進一步襲擊的擔憂之後，歐洲天然氣價格下跌。基準期貨週五一度下跌3%。

通脹擔憂揮之不去，美債收益率持續攀升。受央行鷹派言論及布倫特原油持穩於每桶100美元上方影響，美國國債收益率週五延續漲勢。兩年期美債收益率上漲4個基點至3.83%，五年期收益率上漲3個基點至3.91%。由於油價飆升，市場參與者下調了對美聯儲年內降息的預期。伊朗戰爭爆發前，互換交易員定價顯示市場預期美聯儲將降息61個基點;而目前，這一預期已降至僅3個基點。

卡塔爾設施遭襲後，傳多方轉向尋求美方長期合同。週四，卡塔爾大型液化天然氣設施遭到最新襲擊，進一步加劇了全球液化天然氣供應緊張，越來越多的買家和進口商為了確保獲得液化天然氣，轉而轉向美國。據知情人士透露，有意進口液化天然氣的公司直接與美國燃料銷售商接洽，這些銷售商包括生產商和簽訂長期合同的承購商。知情人士表示，這些銷售商的供應將來自現有項目和在建項目。美國是全球最大的液化天然氣出口國，並計劃通過規劃或建設多個項目進一步擴大出口規模。關於美國液化天然氣潛在供應的討論仍處於早期階段，任何長期合同的條款都需要時間進行談判。

高盛預警：或長期維持在100美元以上，甚至突破2008年峯值。高盛週四表示，無論短期還是到2027年，油價面臨的風險仍然偏向上行。該行補充説，過去幾次大規模供應衝擊的持續存在都凸顯了油價可能維持在每桶100美元以上的可能性。高盛表示，短期內，只要霍爾木茲海峽的石油運輸仍然受限，油價就可能繼續上漲。高盛還指出，如果中斷風險持續存在，布倫特原油價格可能超過2008年的峯值。布倫特原油曾在2008年達到每桶147.5美元，創下歷史高位。

美銀警告：霍爾木茲海峽若數日內無法重開，油價恐將衝上200美元。美銀証券大宗商品與衍生品研究主管Francisco
Blanch近日發出嚴厲警告，稱連接波斯灣與全球市場的咽喉要道——霍爾木茲海峽，必須在幾天而非幾周內重新開放。該分析師指出，如果該海峽的封鎖狀態持續數月，全球經濟將無法避免地滑向深度衰退，屆時布倫特原油與WTI原油的價格極有可能飆升至每桶200美元以上。這一極端預測背後的核心邏輯在於能源供應缺口與全球增長模式的深度錯配——全球GDP每增長1個百分點，通常需要同步增長1個百分點的能源供應來支撐。而根據目前的監測數據，由於伊朗戰事及海峽封鎖導致的供應缺口已高達8個百分點。

個股消息

中國製造成關鍵一環!傳特斯拉(TSLA.US)      擬斥資29億美元購入中國太陽能設備。據兩位知情人士透露，特斯拉正尋求從包括蘇州邁為科技(Suzhou
Maxwell Technologies)在內的中國供應商手中，採購價值 29 億美元的太陽能電池板及電池片生產設備。馬斯克的目標是在美國增加 100
吉瓦(GW)的太陽能裝機容量。馬斯克在今年 1
月表示，太陽能可以滿足美國所有的電力需求——包括來自日益增多的數據中心不斷增長的需求。特斯拉網站上的招聘公告顯示，其目標是“在 2028
年底前，在美國本土實現從原材料開始的 100 吉瓦太陽能製造部署”。

地緣衝突無虞、重組戰略奏效!聯邦快遞(FDX.US)      業績與展望亮眼。作為全球物流需求的“風向標”，聯邦快遞的公佈的第三財季(截至2月28日)業績超出了華爾街的預期。調整後每股收益為5.25美元，遠超分析師平均預計的4.14美元;季度營收達到240億美元，同樣高於預期的234.3億美元。基於強勁的業績表現，聯邦快遞將截至5月31日的2026財年全年調整後利潤預期上調至每股19.30美元至20.10美元之間，顯著高於此前預測的17.80至19.00美元區間，也超越了市場預期的18.69美元。

諾華(NVS.US)      擬斥資30億美元收購Synnovation
Therapeutics乳腺癌藥物資產。諾華同意以最高30億美元的價格收購Synnovation
Therapeutics旗下一款實驗性乳腺癌藥物，以強化其腫瘤學產品管線。根據週五發佈的聲明，這家瑞士製藥巨頭將向該美國生物技術公司支付20億美元首付款，以及最高10億美元的里程碑付款，用於收購其正開發該潛在療法的Pikavation
Therapeutics業務。此項交易預計將於今年上半年完成，尚待監管批准。

谷歌(GOOGL.US)      Gemini祕密開啟Mac端測試，三大AI巨頭在蘋果生態迎來正面競爭。谷歌正在加大力度為蘋果(AAPL.US)      的 Mac
電腦系列開發專用的Gemini AI應用，旨在加強與
OpenAI及Anthropic的競爭。隸屬於Alphabet旗下的谷歌於本週開始，向參與消費者Beta測試項目的成員私下分享該應用的早期版本。此舉讓谷歌能夠從非員工用户那裏獲得關於即將發佈的軟件的反饋，這些用户也能幫助公司在公開發布前發現漏洞。此舉是
AI 公司競相將聊天機器人推向儘可能多受眾的一部分。OpenAI的ChatGPT和Anthropic的Claude已經推出了Mac版應用。

重要經濟數據和事件預告

北京時間次日凌晨3：30 CFTC公佈周度持倉報告。