美股主要指數周五 (30 日) 開盤走低，美元走強，投資人消化美國總統川普提名前聯準會 (Fed) 理事華許 (Kevin Warsh) 出任主席的消息，並重新評估未來貨幣政策走向。

市場普遍認為，華許較不支持大幅降息、對通膨風險態度相對謹慎，使長天期公債表現落後，風險性資產承壓；與此同時，科技股疲弱與企業財報表現分歧，也加劇盤面震盪，儘管如此，標普 500 指數仍力拚 1 月收紅。

截稿前，道瓊工業指數跌近 120 點或近 0.2%，那斯達克綜合指數跌近 50 點或 0.2%，標普 500 指數跌近 0.1%，費城半導體指數跌近 20 點或近 0.2%。台積電 ADR 漲近 0.2%。

美國總統川普宣布提名前聯準會 (Fed) 理事華許 (Kevin Warsh) 出任下一任聯準會主席後，金融市場周五出現明顯波動。投資人一方面消化華許可能帶來的政策取向轉變，另一方面也受到美國生產者物價指數 (PPI) 高於預期的影響，美股期貨與美國公債價格同步走低，美元走強，市場對未來降息空間的預期出現調整。

川普是在社群媒體 Truth Social 發文宣布相關提名。隨著人事不確定性告一段落，市場焦點轉向華許未來在利率與資產負債表政策上的實際作為。華許曾於 2006 年至 2011 年擔任聯準會理事，金融危機期間多次強調通膨風險，與當時部分官員偏重支持成長與就業的立場形成對比。

降息預期降溫：美債殖利率走高、美元轉強

消息公布後，美國 10 年期公債殖利率一度上升約 2 個基點，延續稍早因 12 月批發通膨數據高於預期所帶來的壓力。美元指數上漲約 0.5%，反映投資人重新評估貨幣政策寬鬆幅度。

市場人士指出，近期資產價格的反應，顯示交易員對華許可能帶來的「偏鷹」政策方向有所防備。Evercore ISI 經濟學家團隊則提醒，不宜過度放大華許偏鷹的交易邏輯，認為華許更像是務實型決策者，而非意識形態鮮明的保守派央行官員。

在利率預期方面，貨幣市場仍維持今年 6 月可能降息的押注，並預期 2026 年仍有兩次降息空間，但市場共識顯示，寬鬆幅度可能不如先前想像。

部分投資人也開始關注聯準會獨立性議題。資產管理公司 MPPM 交易主管表示，市場最在意的是央行是否能維持政策自主性，華許上任初期的一舉一動，都將被放大檢視，而在通膨仍具壓力的情況下，是否適合進一步降息，仍存在疑問。

風險資產承壓：科技股、貴金屬與加密資產走弱

風險情緒降溫之下，美股期貨表現疲弱，標普 500 指數期貨下跌約 0.5%，早盤跌幅一度超過 1%。那斯達克期貨同步走低。黃金重挫近 6.9%，金屬市場全面承壓。

大型科技股表現分歧。蘋果公布優於預期的財報與展望，但警告零組件成本上升可能壓縮利潤，盤前股價小跌。微軟在前一交易日重挫後暫時止穩；Meta 在展現 AI 投資變現能力後，股價回落約 1.3%。

市場人士認為，聯準會主席人選雖短線影響市場情緒，但未必改變科技產業長期趨勢。有基金經理指出，若科技股因政策不確定性出現更大幅修正，反而可能成為中長線布局機會。

加密貨幣市場同樣承壓，比特幣一度下跌約 4%，較去年 10 月高點回落超過 30%。根據 CoinGlass 數據，過去 24 小時內，全市場多頭部位清算金額超過 15 億美元。

原油價格在風險趨避情緒下回落，不過川普近期對伊朗的強硬表態，仍使油市保持警戒。布蘭特原油周五回落至每桶 70 美元附近，前一交易日才剛升破該水準，創下數月新高。

有策略師指出，華許長期以來對通膨與聯準會資產負債表規模持審慎態度，這也是短線壓抑風險資產的主因之一。不過，相較於市場曾預期的其他人選，投資人也認為這是一項相對「傳統」的選擇，使美債市場短暫鬆一口氣。

截至台北時間周五（30 日）22 時許：

• 道瓊工業指數下跌 47.16 點或 0.10%，暫報 49,024.40 點
• 那斯達克綜合指數下跌 123.09 點或 0.52%，暫報 23,562.03 點
• 標普 500 指數上漲 23.45 點或 0.34%，暫報 6,945.56 點
• 費半下跌 77.0 點或 0.93%，暫報 8,243.38 點
• 台積電 ADR 下跌 0.32% 至每股 337.76 美元
• 10 年期美債殖利率升至 4.24%
• 紐約輕原油上漲 0.43% 至每桶 65.70 美元
• 布蘭特原油上漲 0.42% 至每桶 69.88 美元
• 黃金下跌 4.53% 至每盎司 5,112.20 美元
• 美元指數升至 96.525

焦點個股：

蘋果 (AAPL.US)      早盤股價下跌 1.50%，至每股 254.40 美元

蘋果日前公布的第一季業績超出預期，營收年增 16%，淨利為 421 億美元，合每股 2.84 美元，去年同期為 363.3 億美元，合每股 2.40 美元。該公司在大中華區的業績尤其強勁，銷售額在該季飆升 38%，達到 255.3 億美元。

福特 (F.US)      早盤股價下跌 0.32%，至每股 13.96 美元

福特汽車表示，由於員工退休金計畫和其他退休後福利，將在第四季財報中計入 6 億美元的稅前支出。這筆特殊支出將影響其淨利潤，但不會影響調整後的業績或現金流。支出分為美國境內和美國境外的退休金計畫兩部分。這家汽車製造商上個月已經表示，將計入 195 億美元的特殊項目，用於調整業務重點和減少電動車業務。

阿斯特捷利康 (AZN.US)      早盤股價上漲 0.57%，至每股 93.12 美元

根據《華爾街日報》(WSJ)周五報導，英國藥廠阿斯特捷利康 (AstraZeneca) 宣布，已與中國石藥集團 (CSPC Pharmaceuticals)(01093-HK) 達成合作協議，取得多項早期肥胖症與糖尿病藥物的海外權利，交易總金額潛在規模上看數十億美元，成為近年全球減重藥物市場中規模最大的跨國合作案之一。

今日關鍵經濟數據：

• 美國去年 12 月 PPI 年增率報 3.0%，預期 2.7%，前值 3.0%
• 美國去年 12 月 PPI 月增率報 0.5%，預期 0.2%，前值 0.2%
• 美國去年 12 月核心 PPI 年增率報 3.3%，預期 2.9%，前值 3.1%
• 美國去年 12 月核心 PPI 月增率報 0.7%，預期 0.2%，前值 0.0%

華爾街分析：

根據美國銀行策略師的最新報告，當前投資者的樂觀情緒已攀升至極端水準。由 Michael Hartnett 帶領的策略團隊指出，美銀「牛熊指標」已從 9.2 進一步升至 9.4，這一數值持續觸發風險資產的「賣出」訊號。

報告顯示，全球股市正處於嚴重的「超買」狀態。目前 MSCI 全球股票指數中，有高達 89% 的交易價格位於 50 日及 200 日均線上方，突破了 88% 的歷史預警門檻。儘管 MSCI 世界指數近期創下歷史新高，但 Hartnett 警告，這種過度擴張的市場廣度與倉位配置，歷史上往往預示著股市面臨較高的下行風險。