<汇港通讯> 汇丰(HSBC Global Research)发报告指,下调联想集团(00992)目标价2%,从15.1港元降至14.8港元,维持「买入」评级。
汇丰下调对该公司2025和2026财年(截至3月31日)每股盈测2%,主要因爲关税影响,现在又考虑PC业务经营利润率降低。对2025财年经营利润率预测低市场1%,2026财年和市场一致。
管理层预计,美国对中国加徵10%的关税3月起对美国的PC业务有直接影响,预计单3月份,初步负面影响约为7000万美元。
而在之後更多成本控制後,初步料2025财年第四财季,经营利润因此会下降约5000万美元。管理层同时下调其IDG业务的指引, 2025财年第四财季利润率降至6.7%。基於上述,该行下调对联想2025年第四季度纯利预测13%,当中反映关税影响。
联想一直进行成本控制,将出口美国的生产线,从中国转移至越南,印度和匈牙利也是备用地,转移至越南预计6月完成,2026财年首季度仍会有影响。而PC业务收入影响很小。(JJ)
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