<汇港通讯> 大和发表研究报告指,华住集团(01179)2025年10.3倍EV和EBITDA估值吸引,重申「买入」评级和目标价40港元。考虑到平均可出租客房收入(RevPAR)增长略低於预期,该行将2024-26年EBITDA预测调整了0.2至1.6%。
报告指,2024年第一季收入年增18%至52.8亿元人民币(下同),超出其12-16%年增长的指引;EBITDA年增38%至14.2亿元,超出市场预期18.5%。
另外,首季公司的平均每日房价(ADR)暂时承受高基数压力,该行认为ADR增长压力并非结构性问题。由於2023年大部分时间酒店客房供应短缺,房价基数较高,预计2024年第二季至第三季的平均房价将按年下跌。 (LF)
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