摩根士丹利表示，仍然维持美联储局6月恢复减息，并在9月份再次减息的预测，这与其他华尔街大行的预测不同，目前市场大多认为伊朗战争导致油价飙升有可能再次触发通胀，可能阻碍联储局放宽货币政策的能力。
目前利率掉期市场预计，美联储局将在12月减息四分一厘，较上月预期至少减少半厘大幅减少。目前9月减息四分一厘的机会为60%。
上周美债遭到大举抛售，令政策敏感度较高的两年期国债收益率一度飙升至近3.75%，罕有地超过联储局的准备金利率(IORB)。大摩承认，虽然可以预见长债利率或会出现变动，但仍然对两年期债息的波动幅度感到有些惊讶。
大摩补充，美联储局确实有可能将首次减息推迟至9月甚至12 月，而其中任何一种情况都可能将下一次减息推迟到2027年，但认为联储局减息时间愈迟，未来可能就愈可能需要额外增加减息次数。
大摩认为，若能源价格长期维持在每桶125至150美元的高位，将拖累消费者支出，届时反而需要联储局提供支持。自军事冲突开始以来，美国经济衰退的机会已从之前的10%上升至20%。不过，大摩全球首席经济学家Seth Carpenter认为，由石油引发的通胀飙升可能只是暂时的，因如果情况严重到开始冲击经济增长，随着时间推移，这实际上会压低潜在的通胀走势，特别是核心通胀。(mn/w)
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