美联储在2025年最后一次议息会议如市场预期减息25基点，并公布最新利率点阵图，维持2026年底的利率中位数预测为3.4%，与9月预估一致，意味明年将会减息一次。不过，中银香港(02388.HK) +0.180 (+0.482%) 沽空 $6.23千万; 比率 26.354% 财富策略及分析处主管张诗琪指出，会议中有三位官员投反对票，加上利率点阵图利率预测的分布，均反映官员取态出现明显分歧，明年是否只减息一次，仍需观察未来就业市场情况。
利率点阵图及利率期货均显示，美国明年仍处於减息周期，但两者所显示的减息幅度则有所不同。利率期货於会议前后的变化不大，市场预计明年将减息两次，合共50基点，且较大机会於上、下半年各一次。反观利率点阵图，官员对明年利率预期的分歧较早前明显扩大：七位官员认为无需减息、八位官员支持至少减息两次、四位官员则支持减息一次。由於早前美国联邦政府停摆导致部分就业报告延后公布，若后续数据显示美国就业市场疲软，不排除明年减息次数多於一次。
此外，张诗琪预期美国的滞胀风险有所下降。美联储上调明年经济增长预测至2.3%，同时下调个人消费开支平减指数至2.4%。美联储主席会后更表示，在贸易政策未有明显改变下，预期商品通胀将在第一季见顶。由此可见，美联储对通胀的忧虑较早前减轻，并对未来经济增长具信心。在美联储维持稳定物价及稳健就业的双重使命下，未来减息步伐将取决於就业数据的改善情况。(ha/j)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-12-11 16:25。)
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