汇丰研究发表报告指,英伟达(NVDA.US) 的路线图改变和下一代GB200晶片生产延误不会造成重大影响。该行预计,下半年英伟达将不再强调Blackwell B100或B200 GPU的配置,并转而提升Hopper H200的产能,又预期集团会在2025财政年度将额外的产能重新分配给先进封装的CoWoS-S晶片,并将下一代GB200的生产延迟一至两个月,惟该行相信影响有限。
汇丰预计英伟达第二财季的销售额达300亿美元,再次超越管理层指引和市场的预期。该行又预期集团第三及第四财季的销售额将分别达到330亿及360亿美元,高於市场预测。另外,该行料其H200和H20收入於中国达235亿及63亿美元,足以抵销B100和GB200可能出现的195亿美元亏损。因此,该行上调集团2025财年的数据中心销售预测8%至1,100亿美元。不过,由於定价能力可能较弱,料2026财年的上升空间或会较小。
该行上调集团2025财年的每股盈测8%,而2026财年则料大致维持不变,目标价由135美元上调至145美元,续予「买入」评级。(sl/a)(美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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